Sobre as divagações de 2026 sobre a cadeia pública:

Sobre os devaneios de 2026 sobre a cadeia pública:

1. “Controle da inflação + captação de depósitos com altos juros + trio DeFi + meme de cachorro do fundador + temos nosso próprio hyperliquid + venda louca OTC para fundos líquidos” essa estratégia já não funciona mais.

2. Isso não é só um problema que Monad, MegaETH precisam enfrentar, mas também Rise, Fogo e até N1, os blockchains principais, dependendo da situação. Sei lá, Sei e Polygon parecem ainda estar se mexendo, a maioria já desistiu.

3. A lealdade dos projetos incubados no dia 1 de uma cadeia pública ainda é duvidosa, pois poucos fundadores no setor têm opções como BNB Chain, Solana e até Base, a maioria que lança em novas chains está focada no bolso da fundação da cadeia pública. E uma vez que conseguem financiamento com respaldo, após conquistar os primeiros usuários da comunidade da cadeia, os fundadores têm motivação: 1) criar sua própria cadeia de aplicativos para sustentar a avaliação 2) migrar para outras chains e competir.

4. Chegou ao ponto de alguns fundadores não se identificarem mais como parte do ecossistema xx, mas dizerem que xx chain é nosso “parceiro de GTM”.

5. Portanto, projetos de ecossistema muito fracos são como um Diógenes que não consegue se sustentar, e muito fortes são como Lü Bu traindo seu padrinho.

6. O modelo de construção de cadeias públicas de criação livre e neutra basicamente acabou, e o modelo de avaliação baseado na receita de MEV precisa ser revisado (aqui @LeePima, professor). Hoje, as cadeias públicas carregam mais uma função de controle do que de potencial, operando no sistema econômico sob controle, focando em fintech.

7. As futuras cadeias públicas serão uma estrutura de poder centralizada, com dev shops e CVC de cima para baixo, e o principal papel do tesouro será fazer fusões e aquisições, uma fusão vertical louca, ao invés de cultivar ecossistemas. Ou seja, não haverá mais um “maker king” como a Solana (cc. @mablejiang).

8. Nesse sentido, BNB Chain, Tempo e Monad estão caminhando na mesma direção, apenas com diferenças de recursos e tendências de preferência.

9. E por último, surge a questão: qual modelo devemos usar para estimar o FDV e depois especular? E as habilidades necessárias, totalmente voltadas para o modelo econômico de vender tokens, fazer pump and dump, e operações de coleta de taxas, podem não servir mais na nova era, onde o antigo modelo de “bilhete de embarque” talvez não funcione mais.