Recentemente tenho refletido sobre por que esta rodada de queda no mercado de criptomoedas foi tão forte, à primeira vista parece ser pressão de compra e venda, mas os fatores políticos e econômicos mais profundos são realmente os verdadeiros responsáveis. Fiz uma análise e descobri que pelo menos cinco fatores-chave estão atuando simultaneamente.

Primeiro, a questão da guerra comercial. As políticas tarifárias implementadas pelo Trump após assumir o cargo impactaram diretamente o mercado global, os EUA aumentaram tarifas sobre outros países, levando esses países a uma inflação acelerada e ao aumento do custo de vida. Essa pressão macroeconômica foi transmitida diretamente ao mercado de criptomoedas, fazendo com que os traders entrassem em pânico extremo, vendendo qualquer sinal de instabilidade e transformando ativos criptográficos em moeda fiduciária. As relações entre EUA e Europa também estão bastante tensas, aquele caso de Groenlândia causou grande alvoroço, embora superficialmente tenha havido uma amenização, a sombra de conflitos potenciais ainda paira sobre o mercado.

Outro fator é a questão da liquidez exaurida. Na queda de 10 de outubro, o Bitcoin caiu de 120 mil dólares para 80 mil dólares, e agora estabilizou em torno de 78 mil. Mas o pior é que muitas altcoins atingiram mínimas históricas, sem sequer terem se recuperado dos picos anteriores. Vi que o fundador da MicroStrategy parou de comprar Bitcoin, ele que antes foi um grande impulsionador do aumento do Bitcoin até 120 mil. Agora, a liquidez do mercado está extremamente escassa, a KDA foi a primeira a declarar falência e sair do mercado, e certamente há muitos outros projetos seguindo o mesmo caminho. A maioria dos projetos no ecossistema Ethereum também atingiram novas mínimas, e os projetos na rede Bitcoin estão praticamente desaparecidos. O mercado agora depende apenas de algumas altcoins com alguma liquidez, lutando para sobreviver, sem novos projetos entrando.

Eventos de segurança em plataformas também estão ampliando o pânico. Uma grande exchange foi invadida por hackers no primeiro trimestre deste ano, e embora uma grande exchange tenha vindo a resgatar a situação posteriormente, o incidente assustou todos. Quando o Bitcoin atingiu 123 mil dólares e de repente caiu, o mercado não conseguiu encontrar força de compra para sustentar, ninguém se atreveu a comprar na baixa.

A paralisação do governo dos EUA por 43 dias foi realmente a última gota para derrubar o camelo. Funcionários federais sem salário, pessoas comuns vendendo seus ativos criptográficos para sobreviver, até ouro foi vendido. Agora há rumores de nova paralisação, se acontecer de novo, o Bitcoin pode cair para a faixa de 70 a 90 mil dólares, e muitos projetos podem declarar falência, além de mais moedas serem removidas das exchanges.

Outro fator que muitas vezes é ignorado é o ouro. Apesar do Bitcoin ser chamado de ouro digital, o ouro físico tem crescido fortemente nos últimos anos, e o preço do ouro já atingiu 5.110 dólares por onça. Ironicamente, a alta do ouro está drenando liquidez do mercado de criptomoedas, formando uma relação inversa: quando o ouro sobe, o Bitcoin cai, e vice-versa. A instabilidade na região do Oriente Médio continua elevando o preço do ouro, com possíveis conflitos envolvendo Irã, Israel e EUA devido às questões das usinas nucleares, e se uma guerra realmente acontecer, o preço do ouro pode disparar até 6.000 dólares por onça.

Para ser honesto, essa queda no mercado de criptomoedas não foi causada por um único fator, mas por uma combinação de pressões macroeconômicas, liquidez de mercado, riscos de plataformas e tensões geopolíticas. O sentimento do mercado já está extremamente pessimista, e a recuperação depende de esses fatores externos se aliviarem. A curto prazo, não vejo muitas chances de uma recuperação, e provavelmente o mercado continuará sob pressão por algum tempo.