Recentemente tenho analisado os dados de votação por delegação de vários protocolos, e quanto mais olho, mais acho que: os tokens de governança dizem ser “governo comunitário”, na prática parecem mais “quem consegue concentrar votos é quem manda”. A delegação originalmente era para simplificar as coisas, mas muitas pessoas entregam seus votos a grandes contas/instituições, e no final acaba sendo um grupo pequeno de pessoas que toma as decisões, enquanto o resto só dá um like nos fóruns.

Eu achava que a delegação poderia resolver o problema de assimetria de informação, entregando a decisão a “pessoas mais especializadas”, mas na verdade ela amplificou a assimetria de poder… Em resumo, quem o token realmente governa? Talvez seja a participação dos investidores de varejo.

Nestes dias, tenho visto as reclamações sobre a renda dos validadores, MEV, justiça na ordenação, e também consigo entender essa frustração: por mais que as regras na cadeia sejam neutras, se o poder de execução e de ordenação estiver altamente concentrado, a sensação é de “você vota, eu executo; você faz fila, eu pulo na frente”. De qualquer forma, agora estou mais interessado na estrutura de interesses por trás das atualizações e mudanças de parâmetros, eu também voto, mas não espero mais que um voto por pessoa possa naturalmente combater a concentração de poder. É isso por enquanto.