#BitcoinETFOptionLimitQuadruples

Tether Emite 1 Milhão de Dólares em Meio à Turbulência, mas os Reservas de US$8,23 Bilhões Ainda São Contestados

Tether reportou um lucro líquido de US$1,04 mil milhões no primeiro trimestre de 2026 e aumentou a sua reserva de proteção para um recorde de US$8,23 mil milhões, apesar da volatilidade global recente.

Os números provêm de uma certificação trimestral por parte da firma de contabilidade BDO. Eles confirmam que as obrigações em USD₮ estão na faixa de aproximadamente US$183 mil milhões em relação a ativos de US$191,77 mil milhões, garantindo que a Tether possui um excedente de capital superior a US$8,2 mil milhões.

Rendimento dos Títulos do Tesouro Impulsiona Lucro do 1º Trimestre

A reserva da Tether está principalmente investida em títulos do governo de curto prazo. A exposição direta e indireta a títulos do governo dos EUA atinge cerca de US$141 mil milhões até 31 de março.

De acordo com a empresa, essa posição faz da Tether a 17ª maior detentora de dívida do governo dos EUA no mundo.

Essa posição também é o principal motor. Com títulos do governo oferecendo um rendimento superior a 4%, a exposição de US$141 mil milhões pode gerar rendimentos de juros anuais na casa dos bilhões de dólares, uma dinâmica que impulsionou a lucratividade no primeiro trimestre.

Esse buffer de US$8,23 mil milhões basicamente deriva do acúmulo de rendimento, não de capital injetado de fora.

Uma redução contínua no rendimento das taxas de juros de curto prazo pode afetar diretamente esse modelo.

Ouro e Bitcoin Além da Rede de Segurança

Além dos títulos do governo, a Tether também possui cerca de US$20 mil milhões em ouro físico, e US$7 mil milhões em Bitcoin
BTCUSD
. Ambos representam cerca de 14% da base de reservas da Tether.

A empresa descreve essa composição como uma estratégia de hedge contra pressões macroeconômicas. No entanto, ao contrário dos títulos do governo, esses dois ativos são negociados diariamente e podem fazer o valor do excedente subir ou descer.

O Bitcoin, por si só, já experimentou várias quedas trimestrais superiores a 30% em ciclos anteriores.

A oferta de tokens permaneceu na faixa de US$183 mil milhões ao longo do trimestre, com a circulação de USD₮ aumentando mais de 5 bilhões de unidades no início do segundo trimestre, graças ao lançamento do produto de auto-custódia Tether Wallet.

A questão ainda não respondida está na parte final do comunicado. A Tether afirma que a auditoria completa, há muito aguardada, “começou oficialmente” neste trimestre, sendo a primeira vez que a empresa inclui esse processo na certificação.

Até a conclusão da auditoria, esse buffer de US$8,23 mil milhões ainda é um número baseado na certificação, não na auditoria propriamente dita.