Nestes últimos dias, estive novamente a analisar os dados de oferta de stablecoins e ETFs, e sinto que a armadilha mais fácil de cair é tratar “acontecimentos simultâneos” como causa e efeito. Mais stablecoins não significam necessariamente que alguém vá comprar, e a entrada de ETFs não implica que o preço vá subir imediatamente; muitas vezes, é apenas capital fora do mercado a observar ou a ajustar posições, e o ritmo não está de todo alinhado com o da cadeia.

Recentemente, RWA, rendimento de títulos do Tesouro dos EUA e produtos de rendimento na cadeia têm sido comparados frequentemente, dizendo basicamente que todos procuram por um lugar que seja “mais parecido com gestão de caixa”, mas a estrutura de risco é bastante diferente, não se deve se deixar levar apenas por um número. Agora, prefiro focar: as stablecoins recém-criadas estão sendo usadas para empréstimos/fornecimento de liquidez ou estão apenas a descansar na exchange? Existem muitos tutoriais, mas dou preferência àqueles que explicam claramente a metodologia dos dados e também apresentam contraexemplos, para evitar suposições por parte de quem lê. É isso por agora.