Nesses últimos dias, tenho visto novamente a divulgação das reservas de stablecoins, e, para ser honesto, não tenho medo daquele pequeno juro que elas perdem, tenho medo é do pânico de retirada repentina. Normalmente parecem bastante estáveis, mas assim que as pessoas começam a se perguntar umas às outras “será que o outro vai sair primeiro?”, é como se de repente no elevador sentissem um cheiro de queimado, mesmo sem certeza, alguém acaba correndo para as escadas... e aí realmente fica congestionado. A transparência é um pouco como a data de validade colada na porta da geladeira, não garante que esteja sempre fresco, mas pelo menos evita que as pessoas decidam comer com base em suposições.

Aproveitando, dei uma olhada na discussão acalorada sobre as taxas de royalties de NFT, onde criadores querem uma renda contínua, os negociantes querem liquidez fluida, e no final muitas vezes tudo vira uma disputa sobre “se pode ou não impor”. Quando a emoção sobe, é como a transmissão de um stablecoin antes de perder o lastro: você acha que está discutindo regras, mas na verdade está disputando quem vai perder a confiança primeiro.

De qualquer forma, agora estou só fazendo um pequeno esquema das possíveis rotas de resgate, e a velocidade de saída no pior cenário, para não esperar o vento ficar forte demais e só então procurar a porta. Por enquanto, é isso.