Nestes últimos dias tenho estado a analisar novamente o LST / re-staking, e sinto que muitas pessoas apenas focam no “maior retorno”, mas o retorno, na verdade, resume-se a duas coisas: uma é a inflação/ taxas de transação na staking básica, e a outra é o re-staking, que “aluga” a segurança para receber subsídios/ incentivos. O problema é que a segunda parte parece mais uma fase de aquisição de volume, e quando os subsídios param, tudo desaparece no ar.

O risco também é bastante direto: após o aumento do alavancagem, o preço descola do valor real + cadeia de liquidações, além de que, se o contrato/ operador tiver problemas, todos levam com ele. Na noite passada, também verifiquei o fluxo líquido na cadeia de um protocolo de re-staking, e logo após a entrada de uma transação em 0x7a…c3, ela foi dividida em várias partes para ciclos de empréstimo, o que me deixou um pouco nervoso.

Além disso, agora as pessoas adoram interpretar o fluxo de fundos de ETFs, a preferência de risco do mercado de ações dos EUA e as oscilações do mercado de criptomoedas como se estivessem ligados… não é sem razão, mas quando o interruptor de risco é desligado, geralmente são esses retornos “parecendo seguros” que primeiro sofrem uma queda. De qualquer forma, eu próprio prefiro ganhar um pouco menos, pelo menos para entender de onde vem o dinheiro.