Antes eu também achava que a liquidação automatizada (AMM) era bastante "estável", basta colocar fundos dos dois lados e esperar pelas taxas de transação... Depois, fui acordado ao perceber o impacto das perdas impermanentes: quando o preço se move, sua posição é automaticamente trocada na curva para o lado que sobe menos, e as taxas de transação que você ganha às vezes nem cobrem o prejuízo, para ser sincero, não é um ganho fácil, é usar a volatilidade como contraparte.

Agora, ao ver as novas camadas L1/L2 oferecendo incentivos para aumentar o TVL, minha primeira reação não é correr para fazer "market making inicial", mas primeiro perguntar a mim mesmo: essas taxas estão sendo sustentadas por um monte de pessoas minerando e vendendo para manter a rede? Quando os incentivos pararem, com a volatilidade e a retirada de liquidez, o IL pode ficar pior do que imagino. De qualquer forma, eu faço market making com posições pequenas, se não der lucro, tudo bem, o importante é sobreviver.