Recentemente, no mundo dos investimentos na China, tenho pensado constantemente sobre uma figura chamada Duan Yongping, conhecido como o "Buffett do Oriente". Ao aprofundar-me na sua estratégia de investimento, percebo que há muitas lições valiosas a aprender.

Ao olhar para a carreira de Duan Yongping, a primeira coisa que surpreende é a sua escala. Em 1988, aos 28 anos, assumiu uma pequena fábrica com prejuízo, e em poucos anos conseguiu fazer o valor de produção anual crescer para cerca de 10 bilhões de yuans. Depois, independizou-se do Grupo Yihua e fundou a BBK, conquistando consecutivamente o prémio "Marca de Referência" na publicidade da CCTV. Esta empresa acabou por dar origem a dois gigantes dos smartphones, Oppo e Vivo, demonstrando ser uma pessoa de grande visão. Em 2001, aos 40 anos, deixou a gestão empresarial e mudou-se para os Estados Unidos para se dedicar aos investimentos. Atualmente, possui um património superior a 30 bilhões de dólares.

O que mais me interessa pessoalmente é o episódio de junho de 2006, quando Duan Yongping jantou com Warren Buffett. Ele pagou 620 mil dólares pelo almoço e, durante a refeição, recomendou a Apple ao Buffett. Posteriormente, é do conhecimento geral que Buffett comprou uma grande quantidade de ações da Apple. Duan Yongping também foi influenciado pela filosofia de investimento em valor de Buffett, que tem praticado continuamente.

Ao analisar o investimento na NetEase, fica claro o seu bom senso. Em 2001, quando o preço das ações caiu para cerca de 0,8 dólares devido a problemas judiciais, ele investiu com coragem em grande quantidade. Depois, o preço das ações subiu significativamente, e o investimento de cerca de 2 milhões de dólares atingiu um valor superior a 100 milhões de dólares. Relatos indicam que obteve um retorno de 68 vezes em três anos.

Sobre a Apple, ele começou a comprar em grande escala quando a capitalização de mercado era inferior a 300 bilhões de dólares, em 2011. Atualmente, o valor das ações da Apple no portefólio americano que ele gere (H&H) atingiu 10,233 bilhões de dólares, representando 70,50% do total. Nunca vendeu uma única ação em 14 anos, o que demonstra uma verdadeira estratégia de manutenção a longo prazo.

A abordagem de Duan Yongping em relação à Moutai, na província de Guizhou, também é interessante. Ele vê a Moutai como uma "obrigação de longo prazo" e considera o local mais seguro para colocar fundos excedentes. Preve que, daqui a 10 anos, o preço das ações da Moutai será superior aos depósitos bancários, e por isso mantém a posição há mais de uma década sem alterações.

Recentemente, também chamou atenção o seu investimento na Pinduoduo. Em agosto de 2024, quando os resultados ficaram abaixo do esperado e as ações despencaram, Duan Yongping vendeu opções de venda e construiu posições ativamente. No terceiro trimestre, comprou mais 3,8 milhões de ações, tornando-se a quinta maior posição na sua carteira. Quanto à Tencent, também aumentou as compras durante o período de baixa entre 2022 e 2023, considerando o momento como uma oportunidade de "seguro".

Resumindo a filosofia de investimento de Duan Yongping em 10 princípios, o primeiro é "pescar onde há peixes". Enquanto as ações chinesas A flutuam em torno de 3.000 pontos há mais de uma década, as ações americanas continuam a subir há 20 anos. Escolher a direção certa é muito mais importante do que o esforço.

O segundo princípio é "escolher ações por um ano, manter por dez". Citando Buffett, não se deve manter ações que não se quer manter nem por um segundo. É fundamental comprar ações verdadeiramente confiáveis, que possam dormir tranquilamente.

Outro conceito importante é "comprar ações é comprar uma empresa". Se o produto é bom, o modelo de negócio é excelente e o fundador tem visão, não há necessidade de temer as oscilações do mercado.

A fé no investimento também é essencial. Duan Yongping usa duas contas distintas: uma para investimento em valor, na qual mantém ações da Apple há 14 anos sem vender, obtendo lucros de várias centenas de vezes; e outra para especulação, que rendeu apenas lucros pequenos.

A frase "não há atalhos no investimento" também é marcante. Considerar a especulação como um atalho leva a procurar esse método por 20 anos. Especular é, basicamente, como jogar cara ou coroa.

Reduzir o número de decisões também é importante. Tomar 20 decisões por ano certamente levará a erros. Dez ou vinte decisões ao longo da vida já são suficientes.

Outro princípio é "comprar onde ninguém está prestando atenção e vender quando todos estão animados". Essa estratégia sustentou o sucesso de Duan Yongping. Quando questionado por um jornalista sobre que coragem é necessária para vender algo por 1 yuan quando custa 10 yuan, ele respondeu com essa história, que revela sua essência.

Sobre as ações A, Duan Yongping enfatiza que "não é jogo de azar". Apenas os investidores em valor realmente lucram com ações A.

Por fim, a ideia de "acreditar no destino". A essência do ser humano não pode ser mudada. Os especuladores permanecem como tal, enquanto quem concorda com o investimento em valor torna-se um investidor de valor. A razão pela qual Duan Yongping jantou com Buffett é porque ele também é praticante do investimento em valor e obteve resultados.

Aprender com a filosofia de Duan Yongping revela que, no mercado, o que realmente importa não são lucros de curto prazo, mas uma visão de longo prazo e a seleção correta de ações. Seus resultados comprovam a validade dessa filosofia mais do que qualquer outra coisa.