O velho despertador na mesa voltou a adiantar-se duas minutos, lembrando-me de não ser enganado pela liquidez que parece muito animada. Recentemente, tenho visto projetos de RWA na cadeia, com transações on-chain e profundidade de mercado bastante impressionantes, mas, na essência, muitos são “tokens que podem ser comprados e vendidos”, o que não significa que o ativo subjacente possa ser resgatado a qualquer momento. Se as cláusulas de resgate estiverem escritas com T+N, limite de quota, ou se, ao ocorrer certos eventos, a operação for suspensa imediatamente, então a liquidez se assemelha mais a um adesivo fluorescente colado no despertador: visível, mas nem sempre realmente utilizável. Além disso, com todos de olho no calendário de desbloqueios todos os dias, a ansiedade de pressão de venda está por toda parte, e eu, na verdade, quero entender melhor: quando a pressão realmente chegar, quem, sob quais condições, irá recomprar para você? Agora, basicamente, estou lendo as cláusulas primeiro, se não entender, evito mexer, por enquanto é assim.