Acabei de ficar a par do que aconteceu no mercado hoje. A criptomoeda sofreu uma queda com o Bitcoin abaixo de $76K pela primeira vez em um tempo, e tudo o mais seguiu o exemplo. Estamos falando de Bitcoin caindo quase 2%, Ethereum caindo mais de 6%, com a maioria das altcoins também sendo afetadas. A parte interessante não é apenas a ação do preço em si, mas por que o mercado de criptomoedas caiu em primeiro lugar.

Olhando para os dados, isso não foi um pico aleatório. As liquidações são a verdadeira história aqui. Mais de 237 milhões de dólares em posições longas de Bitcoin foram eliminados apenas no último dia, e se ampliarmos a visão, estamos vendo aproximadamente 2,16 bilhões de dólares em liquidações de BTC na última semana. Isso é uma desleverageção séria acontecendo. Quando as posições são liquidadas, elas se transformam em ordens de venda forçada, o que empurra os preços para baixo e desencadeia mais liquidações. É esse efeito cascata que realmente acelera movimentos como este.

A visão mais ampla de por que o mercado de criptomoedas está em baixa vai além da mecânica do Bitcoin. Temos um clima de aversão ao risco se espalhando pelos mercados, alguma nervosismo em torno de grandes detentores com perdas não realizadas, e preocupações sobre uma política monetária mais restritiva afetando o sentimento geral. O interesse aberto em futuros perpétuos caiu cerca de 4,4% em um dia, eliminando aproximadamente 26 bilhões de dólares em exposição. No último mês, o interesse aberto em derivativos caiu cerca de 34%, o que indica que a alavancagem vem sendo desfeita há semanas, não apenas hoje.

Então, por que o mercado de criptomoedas está em baixa agora? Isso se resume a isto: alavancagem excessiva finalmente saindo do sistema. O movimento do Bitcoin desencadeou o efeito cascata, mas a verdadeira pressão vem de traders cortando riscos em todos os lugares. O principal a observar é se o Bitcoin consegue se manter acima de 75.000 dólares. Se conseguir, podemos ver alguma estabilização. Caso contrário, provavelmente estamos indo em direção aos 70.000 dólares como próximo nível de suporte. De qualquer forma, até que as liquidações desacelerem e o sentimento melhore, espere que a volatilidade permaneça elevada.