Tenho estado a observar algumas jogadas interessantes no setor das principais empresas de serviços financeiros recentemente, e há definitivamente nomes sólidos que valem a pena acompanhar neste momento.

Por isso, a PayPal tem estado presente há imenso tempo no pagamento digital, certo? Mais de 20 anos nesta altura. Ainda é uma potência no setor, com 436 milhões de contas ativas. O que me chamou a atenção foram os números do primeiro trimestre - movimentaram 1,7 triliões de dólares em volume de pagamentos anualizado. É uma escala simplesmente insana. O que acontece é que têm múltiplas fontes de receita: o seu principal sistema de checkout PayPal, o Braintree para comerciantes, e depois o Venmo, que está a crescer mais rapidamente graças à adoção do cartão de débito.

O seu balanço patrimonial também parece bastante saudável. 15,8 mil milhões em dinheiro versus 12,6 mil milhões em dívida, e estão a obter margens operacionais de 19,6%. Planeiam gerar entre 6 e 7 mil milhões em fluxo de caixa livre este ano e gastar 6 mil milhões em recompra de ações. No entanto, as ações foram bastante penalizadas - caíram 77% desde o pico de 2021 - o que torna o P/E futuro de 14 bastante razoável para um líder de pagamentos lucrativo.

Agora, a SoFi é um animal diferente. É uma daquelas principais empresas de serviços financeiros que ainda está em fase de crescimento. Adicionaram 800.000 novos clientes líquidos no primeiro trimestre, atingindo um total de 10,9 milhões. A receita subiu 20% face ao ano anterior. O que é interessante é que estão a fazer com que os clientes usem, em média, 1,5 produtos diferentes, portanto há espaço para vender mais cruzado.

Aqui está o truque - a SoFi acabou de se tornar lucrativa. Apresentaram um EPS de 0,06 no primeiro trimestre, e este é o sexto trimestre consecutivo de lucro líquido GAAP positivo. A gestão prevê um EPS de 0,68 até 2026, com um crescimento anual de 20-25% após isso. Obviamente, uma trajetória de lucros assim muda a forma como se olha para a avaliação.

Claro, o P/E futuro é 49, o que parece caro à primeira vista. Mas, quando se olha para uma empresa que pode sustentar um crescimento de lucros de 20-25% ao ano, começa a fazer mais sentido. O risco é real, no entanto - qualquer crise económica afeta duramente os bancos, e o crescimento da SoFi poderia sofrer um revés. Mas provavelmente seria temporário.

Ambas são nomes sólidos no universo das principais empresas de serviços financeiros se estiveres a pensar investir algum capital. A PayPal é a jogada consolidada, com uma geração de caixa sólida, a SoFi é a história de crescimento que finalmente está a tornar-se lucrativa. Perfis de risco diferentes, mas ambas valem a pena acompanhar.