Acabei de notar que os preços do café arábica estão a subir novamente hoje, com o arábica de maio a subir cerca de 0,5%. Do lado do robusta também está em alta. O que está a chamar a atenção dos traders é esta situação de transporte - as tensões geopolíticas estão a aumentar os custos de frete e as primas de seguro, o que afeta diretamente as margens dos importadores de café. Isso está a colocar um piso no preço do café arábica hoje, mesmo com a força do dólar a trabalhar contra ele.

O Brasil tem chovido intensamente nas suas regiões de cultivo, o que é o verdadeiro obstáculo. Minas Gerais recebeu 131% da precipitação normal na semana, e os meteorologistas preveem uma colheita massiva em 2026 - um aumento de 17% com a produção de arábica a subir 23%. É muita oferta a chegar. O Vietname também está a arrasar nas exportações, com um aumento de 38% em relação ao ano anterior só em janeiro. Quando as estimativas de produção recorde global atingem 180 milhões de sacos na próxima temporada, é difícil para o preço do café arábica hoje manter ganhos.

A parte interessante é que os inventários da ICE na verdade recuperaram esta semana após atingirem mínimos de vários anos há alguns meses. As stocks de arábica subiram para 528 mil sacos, o robusta para 4.721 lotes. Portanto, estamos a passar de uma escassez de oferta para uma abundância bastante rapidamente. A Colômbia está a ter problemas de produção (queda de 34% em janeiro), o que é um dos poucos pontos otimistas, mas não é suficiente para compensar o que o Brasil e o Vietname estão a produzir. O quadro mais amplo das commodities sugere que o preço do café arábica hoje pode estar a consolidar-se antes de a realidade da grande colheita brasileira realmente se fazer sentir.