Acabei de analisar os movimentos do café robusta e é bastante interessante como a imagem de oferta mudou. O preço do café robusta em Londres hoje reflete essa tendência mais ampla - vimos o robusta cair para os menores níveis em 4 meses, enquanto o Vietname continua aumentando as exportações. Os embarques de novembro deles subiram 39% em relação ao ano anterior, e as previsões indicam que a produção atingirá um máximo de 4 anos. Isso é muita oferta entrando no mercado.

O Brasil também tem sido atingido por chuvas, o que parece bom para as colheitas, mas na verdade está esmagando os preços. Minas Gerais recebeu mais de 150% da precipitação normal, e a Conab aumentou a estimativa de produção para 2025 para 56,54 milhões de sacos. O problema é que, quando a perspectiva de oferta melhora em todos os lugares ao mesmo tempo, você tem pressão de venda geral. O arábica caiu para os menores níveis em 3 semanas, junto com o robusta.

O que mantém os preços um pouco mais altos é que os estoques da ICE estão na verdade bastante apertados - atingiram mínimas de 1,75 anos em novembro. E as exportações globais estão ligeiramente menores em relação ao ano anterior. Mas, honestamente, com a produção de robusta do Vietname esperando subir mais 6% e a safra do Brasil parecendo sólida, a história de oferta está simplesmente muito pessimista neste momento. É por isso que estamos vendo essa queda prolongada.