Portanto, tenho acompanhado a SoundHound AI (SOUN) recentemente e há algo realmente interessante a acontecer aqui que a maioria das pessoas provavelmente está a perder.

A ação foi completamente destruída no último ano - caiu cerca de 65% desde o seu pico no final de 2024. Mas aqui está o ponto: esta empresa está realmente a executar algo real. Não é apenas mais uma jogada de hype de IA. Eles estão a combinar IA generativa com reconhecimento de áudio, o que abre muitas possibilidades de uso na automação do atendimento ao cliente. O quarto trimestre de 2025 mostrou um crescimento de receita de 59%, e estão a conquistar clientes empresariais reais nos setores de saúde, seguros e serviços financeiros. Esse é o tipo de tração que se quer ver numa empresa de IA pura.

Mas - e aqui está um grande mas - há um problema de rentabilidade que não pode ser ignorado. Eles estão a gastar loucamente para conquistar quota de mercado. A perda operacional do quarto trimestre de 2025 foi de cerca de 42,5 milhões de dólares, enquanto tiveram apenas 55 milhões de dólares em receita. Portanto, estão basicamente a queimar quase o dobro do que ganham. Esse é o clássico manual de startups, claro, mas não é sustentável a longo prazo.

Aqui está a minha opinião, no entanto: a avaliação de 21x vendas não parece completamente insana, dado esse ritmo de crescimento de 59%. Para uma empresa de IA pura com adoção real por parte de grandes empresas, isso não é absurdo. A questão é se eles realmente conseguem chegar à rentabilidade nos próximos anos sem ficar sem recursos.

Acredito que a SOUN pode ser uma escolha sólida se estiver confortável com maior risco e quiser exposição a uma história de IA pura que realmente mostra tração de clientes. Mas não estou a considerá-la como a jogada definitiva de IA - há risco de execução demais pela frente. Dito isto, a desvantagem provavelmente já precificou muita dor, então pode haver algum potencial de valorização interessante se conseguirem fazer a transição para a rentabilidade.