Acabei de olhar para a Signet Jewelers e, honestamente, é difícil ignorar o que tem acontecido com esta ação. Subiu 92% no último ano e ainda está a subir - esse tipo de desempenho em bens de consumo é bastante raro nos dias de hoje.

O que chamou minha atenção é que isso não é apenas hype. A Signet realmente possui várias das retalhistas de joias que você reconheceria - Zales, Kay, Jared, além de Blue Nile e Diamonds Direct no seu portfólio. Cerca de 2.600 locais globalmente. A empresa tem executado bem, e os números comprovam isso.

O último trimestre deles foi sólido. As vendas nas mesmas lojas cresceram 3% ano a ano, mas a verdadeira história são os lucros - aumentaram 162% ajustados. As margens brutas expandiram-se em 130 pontos base para 37,3%. Esse é o tipo de alavancagem operacional que você quer ver.

Os diamantes cultivados em laboratório representam uma parte enorme desse impulso. Passaram de cerca de 7,5% para 15% das vendas de moda em um ano, e agora estão atingindo 40% das vendas de noivas. Faz sentido também - são mais baratos de produzir, oferecem melhores margens para os retalhistas, e os consumidores obtêm melhor valor. Além disso, a gestão de inventário torna-se muito mais fácil. Este é um tendência secular que está apenas começando.

Aqui é que fica interessante, no entanto. Mesmo após essa corrida massiva, a Signet está a negociar a apenas 9 vezes os lucros futuros. Para uma empresa com essa trajetória de crescimento e posição de mercado, isso parece barato. A indústria de joias mais ampla deve crescer cerca de 4-5% ao ano até 2028, mas os diamantes cultivados em laboratório estão projetados para um crescimento de 15-16%. A Signet é praticamente a principal atuante neste espaço.

A ação recuou um pouco após eles terem divulgado os lucros em março, o que é normal. Mas a orientação que deram sugere que o impulso ainda está lá. Os analistas estão a modelar cerca de 13% de crescimento nos lucros para o próximo ano fiscal, com receitas a subir cerca de 1%, o que parece conservador dado o que está a acontecer na categoria de diamantes cultivados em laboratório.

Não estou a dizer que deves correr para investir, mas para quem procura exposição ao retalho de joias ou apenas uma história de crescimento barata em bens de consumo, a Signet vale uma análise séria. A avaliação combinada com os ventos favoráveis estruturais da adoção de diamantes cultivados em laboratório faz parecer que ainda há espaço para crescimento. Vale a pena manter na tua lista de observação.