O Meta acabou de lançar algo bastante interessante em fevereiro que, honestamente, passou despercebido por muitas pessoas. Anunciaram grandes acordos com Nvidia e AMD para fornecer chips para os seus centros de dados. Estamos a falar de dezenas de bilhões de dólares por contrato. Mas aqui é o que chamou a minha atenção - isto não é apenas sobre investir dinheiro em hardware.

O Meta está a gastar entre 115 e 135 bilhões de dólares em capex este ano, principalmente na expansão de IA. Isso representa um aumento de 87% em relação ao ano passado. A escala massiva da empresa (mais de 3,5 bilhões de utilizadores ativos mensais) significa que cada ganho de eficiência se compõe. Portanto, eles não estão apenas a comprar chips aleatoriamente - estão a dividir estrategicamente a carga de trabalho.

A Nvidia fica com o acordo completo: GPUs, CPUs, switches de Ethernet. Estão a co-designar os próximos modelos de IA do Meta especificamente para o hardware da Nvidia. Isto é infraestrutura focada em treino. Uma história clara.

A abordagem da AMD é diferente. Eles estão a lidar com inferência com as suas GPUs MI450 e CPUs EPYC de 6ª geração na arquitetura Helios. O Zuckerberg até disse que querem a AMD para 'inferência eficiente de computação'. A AMD tem feito progressos reais aqui - a sua MI450 supostamente oferece melhor relação preço-desempenho do que a plataforma Rubin da Nvidia, graças a uma arquitetura mais avançada e memória de maior largura de banda.

Aqui está o ponto forte: a AMD teve que tornar o negócio mais atrativo. O Meta está a receber warrants de ações por quase 10% das ações da AMD a 0,01 dólares por ação. É semelhante ao que a OpenAI negociou. Diluição para os acionistas da AMD, mas se a parceria der certo, pode valer a pena a longo prazo.

Agora, a parte interessante. Todo mundo está focado em qual empresa de chips vence, mas eu acho que o Meta pode ser o verdadeiro vencedor aqui. Eles têm sido limitados pelo poder de computação - o CFO deles até disse que a procura por recursos de computação está a crescer mais rápido do que a oferta. Estes grandes acordos resolvem esse problema.

O Meta já mostra o que mais computação faz pelo negócio deles. Dobrou a potência de processamento para o seu Modelo de Recomendação de Anúncios Generativos. Resultado? Mais cliques e conversões de anúncios no Facebook e Instagram. Também estão a unificar modelos de IA em diferentes formatos de conteúdo, o que lhes dá uma melhor compreensão dos interesses dos utilizadores.

O jogo a longo prazo é ainda maior. A IA generativa pode mudar fundamentalmente o negócio de publicidade deles - criar e testar criativos de anúncios, reduzir barreiras para pequenas empresas anunciarem-se, impulsionar mais comércio através do WhatsApp e Messenger. Já estão a testar AIs de negócios no México e nas Filipinas, atingindo mais de 1 milhão de conversas por semana.

O que é louco é que as ações do Meta mal se moveram com esta notícia. Pode comprar ações por menos de 22 vezes o lucro futuro. Enquanto isso, o negócio principal da empresa parece mais forte do que há anos, e eles estão a posicionar-se no centro da expansão massiva de infraestrutura de IA.

Os fabricantes de chips obtêm receita e parcerias a longo prazo. O Meta consegue a capacidade de computação que desesperadamente precisa e a possibilidade de otimizar tanto para treino quanto para inferência. Mas o Meta é quem tem a alavancagem e o caminho mais claro para transformar todo este investimento em IA em crescimento real de lucros.