Acabei de ouvir falar de algo interessante sobre a ação da Kratos Defense, que caiu 9% ontem, praticamente sem notícias específicas da empresa. Comecei a investigar por quê, e acho que encontrei a verdadeira história aqui.

Então, o Trump tem estado a agitar as águas sobre a Groenlândia recentemente, o que obviamente deixou a Dinamarca e toda a aliança da NATO bastante irritadas. O WSJ relatou que os líderes europeus estão na verdade a discutir se devem reduzir as compras militares dos EUA e acelerar os seus próprios gastos em defesa. Essa é a contextualização geopolítica.

Agora, aqui é onde entra a Kratos. A empresa fabrica drones militares avançados e sistemas de comunicação por satélite que aparentemente se tornaram bastante atraentes para aliados da NATO e contratantes de defesa europeus. Se a Europa de repente decidir afastar-se dos sistemas de armas americanos como resposta ao drama da Groenlândia, isso poderia teoricamente impactar a receita europeia da Kratos.

Mas aqui está o que faz essa venda parecer exagerada: a Europa representa apenas cerca de 4% da receita total da Kratos. A América do Norte é o verdadeiro gerador de lucros, com 83%. Então, embora a tensão geopolítica seja real, o impacto financeiro real na Kratos provavelmente é mínimo.

Entendo que os mercados às vezes reagem mais às narrativas do que aos fundamentos, e talvez a queda de ontem tenha sido apenas os traders jogando pelo seguro. Mas se você estava confortável em manter ações da Kratos antes da explosão da situação na Groenlândia, esse risco específico provavelmente não altera a tese de investimento. Dito isso, acho que a Kratos é negociada com avaliações bastante elevadas, então essa é uma conversa separada que vale a pena ter.