Tenho visto muito burburinho em torno da Tilray (TLRY) recentemente, então deixe-me explicar por que não vou tocar nesta agora.

Na superfície, a história parece bastante decente. A Tilray posiciona-se como uma empresa de estilo de vida que abrange cannabis, cânhamo e álcool. E sim, eles têm aumentado a receita de forma agressiva desde 2021, adquirindo marcas de um lado para o outro. A onda de legalização da cannabis deveria, teoricamente, ser um vento a favor, certo?

Mas aqui está o problema — a empresa ainda não é lucrativa. Caiu 99% do seu máximo histórico, e a gestão continua a perseguir o crescimento através de aquisições, em vez de realmente gerar lucro. Isso é um sinal de alerta para mim.

O que realmente preocupa os investidores que acompanham de perto é a diluição das ações. Sempre que compram outra marca com ações ou levantam dinheiro, estão a diluir os acionistas existentes. E quando você não é lucrativo para começar, espalhar os lucros por mais e mais ações só piora as contas. Eles já tiveram que reavaliar ativos em praticamente todas as divisões.

Olha, entendo a tentação. A cannabis é legal em mais lugares, o ângulo das bebidas parece inovador, o bem-estar está na moda. Mas a Tilray é basicamente o exemplo clássico de uma empresa que tenta comprar seu crescimento, em vez de construir um modelo de negócio sustentável.

Nem pense nisso até que provem que podem obter lucro. Às vezes, a decisão de investimento mais inteligente é saber quando não investir. Essa é a abordagem de não pisar em mim para o seu portfólio — tome suas próprias decisões com base nos fundamentos, não no hype. A empresa precisa mostrar lucros sustentáveis antes de merecer o seu capital.