Tenho notado algo bastante significativo no mercado ultimamente. A história do capex está ficando selvagem neste momento, e já não é apenas uma empresa—está se tornando uma corrida armamentista em toda a indústria.

Vamos começar com a Tesla. Musk continua dizendo que eles já não são realmente uma empresa de carros, e honestamente os números agora confirmam isso. Eles planejam investir mais de 20 bilhões de dólares em capex este ano, o que é absolutamente enorme em comparação com os 8,5 bilhões de dólares que gastaram no ano passado. Isso é mais do que o dobro. O cara está apostando tudo em IA, robótica e tecnologia autônoma—fábricas para novas linhas de baterias, o CyberCab, produção do Semi, além de uma megafábrica e fabricação de robôs Optimus. E isso antes mesmo de contar a infraestrutura de computação de IA que precisam construir para condução autônoma e robotáxis.

Mas aqui é onde fica interessante. A Tesla não está sozinha nessa explosão de capex. A Meta está indo ainda mais forte—estão falando de 115 a 135 bilhões de dólares em capex para 2026, contra 72 bilhões no ano passado. Isso é um dinheiro insano investido em data centers de IA e infraestrutura de computação. Depois, temos a Nebius entrando com um plano de capex de 5 bilhões de dólares para 2025, triplicando sua orientação anterior. Eles estão basicamente correndo para garantir energia, terras e hardware de GPU antes que o fornecimento acabe.

O que está acontecendo é bastante claro: toda grande empresa de tecnologia está percebendo que quem construir a maior infraestrutura de IA primeiro vence a próxima década. Não se trata mais de lucros trimestrais—é sobre garantir a capacidade de computação e o espaço em data centers que tudo o mais depende.

A Tesla tem o balanço para fazer isso, com quase 44 bilhões de dólares em caixa. Mas a verdadeira história aqui não é apenas sobre os planos de gastos de uma empresa. É que o capex está se tornando o novo campo de batalha. As empresas estão fazendo apostas enormes de que essa infraestrutura vai definir a vantagem competitiva daqui para frente. Se você está acompanhando o setor de tecnologia agora, essa mudança é provavelmente a coisa mais importante que está acontecendo por baixo da superfície.