Acabei de perceber algo que vale a pena refletir. A grande escalada militar do fim de semana passado já está a reverberar nos mercados, e a questão que todos estão a fazer é até que ponto isto vai e quanto tempo vai durar.

Olhe para o que aconteceu na noite de domingo. Os futuros do petróleo subiram 5,5% para mais de 70 dólares por barril porque os traders estão genuinamente preocupados com interrupções no fornecimento. O Estreito de Ormuz é basicamente a linha de vida do petróleo mundial—cerca de um quinto do fluxo global de petróleo passa por lá. Se isso for interrompido, estamos a falar de uma pressão económica real.

Aqui está a parte interessante, no entanto. Enquanto a maioria das ações provavelmente enfrentará ventos contrários esta semana, certos setores estão posicionados para beneficiar. As ações de defesa já eram atraentes antes de tudo isto começar, especialmente com os países europeus a aumentarem os gastos militares. Tenho acompanhado as ações de tecnologia de defesa, e a dinâmica do setor é realmente convincente neste momento. Empresas como Lockheed Martin e RTX estão em posições interessantes.

Metais preciosos são outro capítulo. Os futuros de prata e ouro já estavam em uma base sólida, mas a incerteza geopolítica normalmente leva os investidores a esses refúgios seguros. A prata, especialmente, tem sido uma forte performance, e ações de água—às vezes negligenciadas nestas conversas—também podem atrair interesse à medida que os investidores procuram estabilidade.

O que acho que importa mais é a rotação de portfólios que provavelmente vamos ver. Os investidores normalmente afastam o dinheiro de jogadas mais arriscadas, como pequenas empresas e ações de tecnologia, quando a incerteza aumenta. Essa é a verdadeira força motriz por trás dos movimentos do mercado nestes cenários. A rota de teste para a maioria dos portfólios neste momento é descobrir se devem manter uma postura defensiva ou esperar pela volatilidade.

Se és um day trader, a volatilidade é tua amiga. Mas se estás a construir posições a longo prazo, a sabedoria convencional ainda se aplica—não vender em pânico. Dito isto, se és mais conservador e realmente preocupado com um conflito prolongado, este pode ser o momento de reequilibrar para setores mais seguros e empresas que pagam dividendos.

A verdadeira questão é se isto vai escalar ou arrefecer. É isso que determina se estamos a falar de dias de dor no mercado ou semanas de pressão. De qualquer forma, posicionamento defensivo e exposição a metais preciosos valem a pena considerar neste momento.