Acabei de olhar para os gráficos de gás natural e houve alguns movimentos interessantes recentemente. Os contratos de abril fecharam quase 3% em alta na quinta-feira após aquele aumento maior do que o esperado no estoque de gás natural - a EIA reportou uma queda de 132 bcf contra os 124 bcf que as pessoas esperavam. Esse é o tipo de aperto de oferta que normalmente chama a atenção dos traders.

A situação do estoque recebeu um impulso com a situação da instalação de Ras Laffan ficando offline. Essa planta lida com cerca de 20% das exportações globais de GNL, então quando ela para, definitivamente mexe na balança. Os preços do gás natural na Europa já tinham disparado para máximos de 3 anos no início da semana, o que se refletiu nos nossos mercados.

Dito isso, o rally foi um pouco limitado por previsões meteorológicas que mostram temperaturas mais quentes em toda a parte leste dos EUA até meados de março. Menor demanda por aquecimento significa menos pressão altista sobre os preços. Os números de produção também são algo a observar - a produção de gás seco nos EUA está em torno de 113 bcf/d, um aumento de quase 6% em relação ao ano anterior. A EIA também aumentou sua previsão de produção para 2026, o que é baixista a longo prazo.

Do lado positivo para os preços, a demanda por eletricidade tem sido sólida - a produção aumentou quase 8% em relação ao ano anterior na semana encerrada em 28 de fevereiro. E os níveis de estoque de gás natural ainda estão um pouco apertados em relação à média de 5 anos, mesmo com esse recente aumento. As plataformas de perfuração ativas atingiram um máximo de 2,5 anos, com 134, então os produtores estão definitivamente aumentando a atividade. Observar como esses relatórios de estoque de gás natural evoluem nas próximas semanas deve nos dizer muito sobre para onde estamos indo.