Acabei de atualizar o que a Apple tem feito esta semana e, honestamente, o cenário de alta está a parecer bastante sólido neste momento. Eles têm lançado produtos de um lado para o outro em praticamente todas as categorias - iPhone, iPad, monitores, MacBooks - e os números que os apoiam são difíceis de ignorar.

Então, aqui está o que chamou minha atenção. O novo iPhone 17e vai custar 599 dólares, o que é um preço agressivo pelo que estão a oferecer. Mas essa nem é a parte mais louca. O seu primeiro trimestre fiscal acabou de registrar um crescimento de 16% na receita, atingindo 143,8 bilhões de dólares. Esse é o tipo de impulso que importa. As vendas de iPhone especificamente saltaram 23% ano a ano para 85 bilhões de dólares, o que equivale a cerca de 59% do total da receita deles. Esse nível de concentração assustaria a maioria das pessoas, mas a Apple está a fazer funcionar.

O que realmente me chamou atenção, no entanto, foi a alavancagem operacional que eles estão a mostrar. O lucro por ação cresceu 19% ano a ano, muito acima do crescimento da receita. Eles estão a gerar 53,9 bilhões de dólares em fluxo de caixa operacional e ainda conseguiram devolver 25 bilhões de dólares através de recompra de ações. Isso não é apenas engenharia financeira - é um negócio que realmente está a arrasar operacionalmente.

A linha de produtos que eles estão a exibir esta semana é honestamente bastante abrangente. iPad Air M4, MacBook Air M5, o novo MacBook Pro com chips M5 Pro e M5 Max. E, se os rumores estiverem certos, há mais por vir. O seu Studio Display XDR começa em 3.299 dólares para a versão mais cara, 1.599 dólares para o modelo básico. Estes não são produtos baratos, mas essa é a ideia - eles estão a captar poder de precificação em toda a gama, do orçamento ao premium.

Agora, a ação está barata? Não exatamente. Negociar a 33x lucros não é exatamente uma pechincha. Mas quando olhamos para o que realmente está a acontecer por baixo - a lealdade à marca, a escala global, a geração de caixa - há uma tese de alta legítima aqui. A gestão está a orientar um crescimento de receita entre 13-16% no próximo trimestre, então o impulso pode continuar.

Obviamente, há riscos que vale a pena pensar. A exposição à China é real, tanto do lado do cliente quanto da fabricação. A fiscalização regulatória na escala deles é inevitável. Mas, com o ciclo de renovação de produtos a acontecer e os fundamentos do negócio tão fortes, estou a entender por que as pessoas estão a construir posições. Se estás a acompanhar ações de tecnologia, os anúncios desta semana valem a pena. A narrativa de alta tem algumas verdadeiras forças por trás dela.