Os contratos futuros de soja têm sofrido bastante recentemente. Estamos a assistir a perdas de 6 a 7 cêntimos em toda a linha à medida que o comércio de fevereiro começou, com sexta-feira a registar quedas de 8 a 10 cêntimos. Os contratos de março estão a cair cerca de 3,5 cêntimos na semana, o que honestamente não é ótimo quando se tenta manter uma posição. Os números de interesse aberto também mudaram bastante - março perdeu mais de 3.700 contratos enquanto maio ganhou cerca de 3.700, portanto há definitivamente algum rollover a acontecer. Os preços à vista da soja caíram 7,5 cêntimos para rondar os 9,98 dólares, e os complexos de farinha e óleo seguiram o mesmo caminho com as suas próprias quedas. Os fundos especulativos têm vindo a acumular posições longas, adicionando mais de 7.200 contratos à sua posição líquida longa desde o final de janeiro, chegando a cerca de 17.300 contratos líquidos longos. Portanto, ainda há alguma confiança nestes contratos futuros de soja apesar da fraqueza. O que preocupa é o panorama das exportações. Estamos com compromissos de 33,85 milhões de toneladas métricas, o que é 20% abaixo do que estávamos no mesmo período do ano passado. Isso representa apenas 79% da estimativa do USDA em comparação com o ritmo típico de 87%, pelo que a procura de exportação está claramente a atrasar-se. As condições das colheitas também não ajudam. A soja na Argentina está apenas 47% em bom ou excelente estado, uma descida de 6 pontos em relação ao ano passado, e o Brasil ainda está no início da colheita, com apenas 10%. Estas dinâmicas de oferta e procura provavelmente vão manter a pressão sobre os preços futuros da soja no curto prazo.