Acabei de olhar para a Vertiv (VRT) e há algo que vale a pena discutir aqui. Esta ação disparou absolutamente no último ano, com um aumento de 188%, mas ultimamente tem feito uma pausa após atingir máximos históricos. A pergunta que todos estão fazendo: será esta uma pausa numa história de crescimento sólido ou algo mais preocupante?

Aqui está o que chamou minha atenção. Enquanto todos falam sobre avanços em IA e GPUs ficando mais poderosas, ninguém realmente se concentra nas coisas pouco glamorosas que realmente fazem tudo funcionar. Sabe o que quero dizer - os sistemas de energia e infraestrutura de refrigeração que evitam que esses enormes data centers superaqueçam e queimem.

Pense nisso como a analogia da corrida do ouro. Nos anos 1800, o dinheiro de verdade nem sempre estava com os prospectores. Estava com as pessoas que vendiam picaretas e pás. A versão de hoje? As picaretas e pás são os sistemas de energia e refrigeração. Os servidores de IA consomem quantidades insanas de energia agora, e os métodos tradicionais de refrigeração simplesmente não conseguem acompanhar a densidade de calor. É aí que a Vertiv entra.

A empresa se consolidou como a fornecedora de soluções de referência para esse problema exato. Eles estão fazendo refrigeração líquida ao nível do chip, que é muito mais eficiente do que a refrigeração a ar tradicional. Mas não são apenas produtos individuais - eles oferecem sistemas integrados completos que permitem aos operadores de data centers acelerar literalmente seus cronogramas de implantação. A solução OneCore deles é um bom exemplo. Ela reduz a complexidade da instalação e coloca hardware caro online mais rápido.

O que realmente me chamou atenção, no entanto, foi o backlog de 15 bilhões de dólares que eles reportaram no final do quarto trimestre de 2025. Isso mais que dobrou em relação ao ano anterior. Isso não é hype - são contratos assinados de fato pelos maiores operadores de escala hyperscale do mundo. Não são pedidos pequenos. São parcerias estratégicas fechadas para os próximos 12-24 meses.

Então, sobre essa retração na ação. Sim, o P/E está elevado, em torno de 72, e o preço sobre vendas em 9,64 não é barato. Mas aqui está o ponto - quando uma empresa projeta um crescimento de lucros superior a 24% no próximo ano e tem visibilidade através desse backlog enorme, essas avaliações começam a fazer mais sentido. Os analistas de Wall Street parecem concordar, com um consenso de Compra Moderada em 23 opiniões diferentes. Após o resultado do quarto trimestre, com lucro por ação de 1,36, superando as estimativas em 7 centavos, várias grandes firmas aumentaram suas metas de preço.

A verdadeira história aqui é que a construção de infraestrutura de IA não é uma coisa de um ano. É uma tendência de vários anos que só está acelerando. Quanto mais poderosos os processadores ficarem, pior será o problema de calor. A Vertiv está exatamente no meio dessa necessidade.

Então, essa pausa no preço da ação? Pode valer a pena prestar atenção se você estiver interessado em ações de infraestrutura. A empresa não está apenas surfando na onda da IA - ela está literalmente possibilitando ela. A jogada de picaretas e pás ainda está em andamento, e a Vertiv parece estar posicionada para continuar vencendo nesse espaço.