Acabei de perceber que as opções de outubro da MTN entraram em vigor hoje, e há algumas configurações interessantes que valem a pena analisar. Com 239 dias até o vencimento, os prêmios estão bastante atrativos em comparação com contratos de vencimento mais próximo.

A put de $140 de outubro está sendo cotada a $16 no momento. Se você vender essa, está basicamente comprando a MTN a um preço efetivo de $124 após o prêmio, em comparação com pagar $142,28 hoje. Há cerca de 58% de chance de ela expirar sem valor, o que garantiria um retorno de 11,43% ou 17,46% anualizado — bastante sólido apenas por coletar o prêmio. A ação está apenas 2% acima desse preço de exercício, então é uma entrada razoável se você for otimista.

Do lado das calls, a call de $145 de outubro está sendo negociada a $15. Fazer uma call coberta contra ela e você terá um retorno total de 12,45% se for exercido, ou um rendimento extra de 10,54% se expirar sem valor (com 47% de chance nisso). A margem de 2% acima do preço atual oferece algum espaço para manobra.

A volatilidade implícita está em torno de 42%, enquanto a volatilidade realizada no último ano é de 35%, então há algum prêmio embutido. Definitivamente vale a pena conferir se você está executando uma estratégia de cotações de outubro ou procurando por jogadas de renda.