O ouro está a ter um dia bastante agitado. Depois de disparar absolutamente durante a noite devido às tensões geopolíticas, está a recuar dos melhores níveis, mas ainda permanece bastante alto. Os contratos de abril subiram 63,10 dólares ou 1,2 por cento, para 5.311 dólares por onça, embora tenhamos visto atingir 5.434,10 dólares mais cedo - um salto de 3,6 por cento em relação ao início.

Todo o movimento começou após os ataques dos EUA e de Israel que eliminaram o Líder Supremo iraniano, o Aiatolá Ali Khamenei, durante o fim de semana. O Irão respondeu com ondas de drones e mísseis por todo o Médio Oriente - Kuwait, Emirados Árabes Unidos, Bahrein, Arábia Saudita, Omã, Catar, todos envolvidos no fogo cruzado. Depois, hoje, Israel escalou ainda mais com ataques aéreos em posições do Hezbollah em Beirute e no Líbano, após projéteis terem sido lançados para o norte de Israel. Trump agora diz que isto pode arrastar-se durante as próximas quatro semanas, o que obviamente deixa as pessoas nervosas com um conflito regional muito mais amplo.

Por isso, o petróleo bruto também está a disparar, o que aumenta as preocupações com a inflação. Mas aqui está o que está a impedir o ouro de atingir esses picos - o dólar dos EUA tem estado a arrasar, subindo 1 por cento no índice. Quando o dólar fica forte assim, limita bastante o potencial de subida do ouro.

Do lado dos dados, a ISM acabou de divulgar o seu relatório de manufatura para fevereiro. O PMI ficou em 52,4, ligeiramente abaixo dos 52,6 de janeiro, mas ainda mostrando crescimento (qualquer valor acima de 50 conta). Os economistas esperavam 51,8, então superámos as expectativas aí.

O ouro definitivamente merece atenção neste momento. O prémio geopolítico é real, mas a força do dólar está a manter as coisas sob controlo. Se as tensões continuarem a escalar como Trump sugeriu, poderemos ver mais uma subida, mas não espere que se mantenha se o dólar continuar a fazer o que tem feito.