Acabei de assistir ao pó assentar na conferência GTC da Nvidia no mês passado, e há um argumento convincente sobre como devemos realmente pensar em comprar esta ação.

Então, aqui está o que aconteceu: Jensen Huang subiu ao palco a 16 de março e anunciou algumas novidades bastante importantes. O chip Blackwell Ultra chegando no final de 2025, o chip Vera Rubin a ser lançado este ano, e ele fala sobre a empresa atingir 1 trilhão de dólares em receita de data center até 2028. Uma visão bastante convincente para o futuro, certo? Mas aqui é onde fica interessante — a ação caiu 14% no mês após o evento.

Acontece que isso não é novo. Nos últimos cinco anos, a Nvidia caiu 88% das vezes nos 30 dias seguintes à GTC, com uma queda média de 7%. Isso é um padrão bastante convincente se estiver procurando razões para evitar comprar antes da conferência. Exceto... há um lado oposto que todos ignoram.

Na verdade, a ação subiu 63% das vezes nos 30 dias *antes* do evento, ganhando cerca de 7% em média. Então, basicamente, estamos vendo as pessoas comprarem o rumor e depois venderem a notícia. É a configuração clássica. Você tem essa corrida convincente enquanto o hype aumenta, depois a realidade chega e as pessoas realizam lucros. A verdadeira lição? Tentar cronometrar as próximas semanas em torno desses eventos é basicamente uma jogada de cara ou coroa.

Mas aqui está o ponto — e é onde acho que há um argumento convincente de longo prazo — os resultados reais do negócio da Nvidia contam uma história diferente. Na última década, a receita aumentou 5.120%, o lucro líquido subiu 20.550%, e a própria ação valorizou-se 21.800%. Não são erros de digitação. Mesmo as pessoas que compraram anos após a corrida inicial tiveram retornos de um, três e cinco anos que superaram o mercado.

Huang parece acreditar genuinamente que estamos em um ponto de inflexão com a IA. Ele fala sobre sistemas de IA agentic que vão muito além de simples chatbots — coisas que podem estabelecer metas, lidar com problemas complexos de múltiplas etapas, com envolvimento humano mínimo. E as empresas estão investindo centenas de bilhões em capex para fazer isso acontecer. Isso é dinheiro real fluindo para infraestrutura, o que se traduz em receita para a Nvidia.

Portanto, o argumento convincente não é sobre se deve comprar antes de 19 de março ou depois. É sobre se você acredita na tendência de IA de fato. Porque, se sim, manter a Nvidia por anos supera tentar extrair alguns pontos percentuais em negociações de curto prazo em torno de conferências. Com um múltiplo de 22x lucros futuros, eu diria que vale a pena considerar como uma posição de longo prazo. Os dados sugerem que é aí que o dinheiro de verdade é feito.