Apenas a observar como a situação do Irã está a assustar os mercados neste momento, e honestamente, é um clássico momento de reação exagerada de Wall Street. O petróleo está a subir, as pessoas estão preocupadas com a inflação, o Fed pode travar os cortes de taxas — o manual habitual quando a tensão geopolítica aumenta.

Mas aqui está o que a maioria dos investidores não percebe: já estivemos aqui antes. Muitas vezes.

Encontrei esta análise do Carson Group que olha para 43 eventos geopolíticos e históricos importantes desde 1940. O padrão é bastante claro. Sim, esses eventos criam caos de curto prazo e picos de volatilidade. Isso é real. Mas quando olhamos para onde o S&P 500 ficou 12 meses após cada evento? Ficou mais alto aproximadamente dois terços das vezes, com uma média de cerca de 3% de ganho.

Agora, 3% não é nada de especial em comparação com a média de longo prazo do mercado. Mas o ponto não é o retorno — é que na maioria dos casos, o mercado ignorou o choque. As empresas adaptaram-se. A economia continuou a mover-se.

Outra coisa que vale a pena notar: estamos a olhar para avaliações através do índice PE de Shiller neste momento, e sim, o mercado está caro. Historicamente caro, na verdade. Só foi mais caro uma vez nos últimos 155 anos durante a bolha das dot-com. Portanto, há razões legítimas para ser cauteloso com os pontos de entrada em geral.

Mas isso é diferente de dizer que a guerra do Irã vai fazer as ações despencar. A história sugere que não. A incerteza é temporária. O que importa é se estás a comprar qualidade a preços razoáveis, não se estás a comprar no dia em que as manchetes geopolíticas sobem.

Os mercados odeiam incerteza no momento. Mas a incerteza passa sempre. Essa é a verdadeira lição de 86 anos de dados.