Acabei de assistir ao dólar subir forte hoje, subindo mais de 1,2% para níveis que não víamos há meses. Os preços do petróleo estão disparando para máximos de 8,5 meses, o que está elevando as expectativas de inflação, e isso basicamente está matando as chances de mais cortes na taxa do Fed acontecerem tão cedo. A taxa do Fed agora é a coisa principal que os traders estão observando - os mercados de dinheiro reduziram as expectativas de 60 pontos base para apenas 37 pontos base para o ano todo. Essa é uma mudança bastante dramática em apenas alguns dias.

A queda do mercado de ações hoje na verdade está ajudando o dólar a ficar mais forte porque todo mundo está procurando liquidez. Enquanto isso, o euro está sendo completamente destruído, caindo 1,3% para mínimas de 3 meses. Os preços do gás natural europeu acabaram de subir 24% para máximas de 3 anos, o que vai desacelerar a economia deles e aumentar a inflação - não é ótimo para o BCE. O IPC de fevereiro deles veio mais quente do que o esperado, com 1,9% ano a ano, o que ironicamente pode manter o BCE hawkish e apoiar um pouco o euro.

O ouro e a prata estão levando uma surra agora. O ouro caiu mais de 5%, a prata caiu 9% - ambos atingindo mínimas de 1 semana. O dólar mais forte é o principal culpado, além de os rendimentos dos títulos subindo em todos os lugares. As pessoas estão liquidando posições em metais preciosos para cobrir perdas em ações. Mas ainda há algum suporte por baixo, devido às tensões geopolíticas e ao fato de os bancos centrais continuarem comprando. O PBOC da China adicionou 40.000 onças às reservas no mês passado, seu 15º mês consecutivo de compras.

A taxa do Fed agora é basicamente a história que impulsiona tudo. Se não conseguirmos esses cortes de taxa que os investidores esperavam, o dólar permanece forte e as commodities continuam pressionadas. Enquanto isso, o BOJ e o BCE estão em caminhos diferentes - essa diferença de taxa é enorme para os pares de moedas neste momento. Observando para ver se essa força do dólar se mantém ou se teremos alguma reversão média.