Acabei de perceber algo interessante a acontecer no espaço do urânio. O programa nuclear da Índia está a acelerar rapidamente, e a Cameco acabou de garantir um grande acordo de fornecimento de 9 anos no valor de cerca de 1,9 mil milhões de dólares. Estamos a falar de quase 22 milhões de libras de concentrado de urânio a partir de 2027.

O que realmente impulsiona isto são as ambições energéticas da Índia. Eles têm 24 reatores em funcionamento agora com uma capacidade de mais de 7.000 MW, mais seis em construção que acrescentam mais 4.700 MW, e estão a visar 100 GW até 2047. Isso é uma escala séria para um país com 1,4 mil milhões de pessoas e uma procura de energia a crescer mais rápido do que em qualquer outro lugar. Além disso, a Índia abriu o seu setor nuclear ao investimento privado em dezembro passado e aliviou as regras de responsabilidade que estavam a atrasar a expansão.

A Cameco está numa posição privilegiada para isto. Eles possuem grandes fatias dos melhores ativos de urânio do mundo - 69% da McArthur River (a maior mina de urânio de alta qualidade do mundo), 83% de Key Lake (a maior usina de urânio do mundo) e 54% de Cigar Lake (a mina de urânio de maior grau). A sua estrutura de custos está integrada na fórmula do quartil inferior que os torna competitivos mesmo quando os preços flutuam. Já têm 230 milhões de libras vendidas a 39 clientes globalmente, portanto, este acordo com a Índia só acrescenta à sua fonte de receita garantida.

Mas a Cameco não é a única a olhar para esta oportunidade. O projeto Rook I da NexGen Energy em Saskatchewan está a ser posicionado como a maior fonte de urânio de baixo custo do mundo, potencialmente atingindo 30 milhões de libras por ano a custos do quartil inferior em torno de C$13,86. Isso poderia triplicar a produção de urânio do Canadá. A Energy Fuels está a aumentar a produção nos EUA e acabou de expandir para terras raras e isótopos médicos. A Uranium Energy está a impulsionar a sua tecnologia de recuperação in situ em vários centros.

A procura estrutural é real - descarbonização global, preocupações com a segurança energética e governos a garantir fornecimentos de combustível de várias fontes. O impulso nuclear da Índia é apenas uma peça disso, mas é uma peça significativa. O setor do urânio definitivamente vale a pena acompanhar neste momento.