Tenho acompanhado bastante o panorama das IPOs, e honestamente, a preparação para 2026 está a parecer bastante animada. O Goldman Sachs projeta que os proceeds de IPOs podem literalmente quadruplicar este ano, potencialmente atingindo os 160 mil milhões de dólares. Isso seria absolutamente enorme em termos de proceeds absolutos registados.

O que é interessante é como este aumento quadruplicado na atividade não é apenas hype. Há alguns pesos pesados a alinhar-se. A SpaceX está a explorar uma IPO com uma avaliação potencialmente a atingir os 1,5 triliões de dólares, com proceeds possivelmente a chegar aos 50 mil milhões de dólares sozinhos. A OpenAI também está a preparar-se para uma IPO na segunda metade do ano, com uma avaliação de aproximadamente um trilião de dólares. A Anthropic também está na equação. Estes não são movimentos pequenos - são ofertas que realmente mudam a forma como as pessoas pensam sobre os mercados públicos.

O ambiente regulatório mudou bastante. O presidente da SEC, Paul Atkins, tem sinalizado reformas destinadas a facilitar a entrada de empresas no mercado público, incluindo a flexibilização dos requisitos de divulgação e o apoio a empresas menores. Isso é um impulso significativo. Quando combinamos isso com as expectativas de cortes nas taxas do Fed e uma volatilidade de mercado geralmente mais baixa em comparação com os anos recentes, o apetite de risco dos investidores por IPOs parece estar a regressar.

Espera-se que as empresas de software e saúde liderem em volume, enquanto aquele grupo menor de empresas de tecnologia e IA em fase final pode acabar por captar a maior parte dos proceeds. É uma dinâmica interessante porque significa que o crescimento quadruplicado dos proceeds está realmente concentrado em setores específicos.

Se estiveres a pensar em posicionar-te para isto, há alguns ângulos de ETFs que valem a pena considerar. First Trust U.S. Equity Opportunities ETF (FPX), Renaissance IPO ETF (IPO), First Trust International Equity Opportunities ETF (FPXI) e Renaissance International IPO ETF (IPOS) oferecem formas de obter exposição à atividade de IPO. Dito isto, a recente venda de tecnologia levantou algumas preocupações de avaliação que podem potencialmente arrefecer a atividade de emissão de um setor que representa uma grande parte do pipeline de IPOs.

A grande questão, no entanto - se estas projeções quadruplicadas se mantiverem e estas mega-cap companies realmente entrarem no mercado, 2026 pode ser genuinamente um dos anos de IPO mais importantes que já vimos.