Acabei de acompanhar os resultados do Q4 da Palantir e, honestamente, a história de crescimento continua a ficar mais interessante. Eles acabaram de divulgar um crescimento de receita de 70% ano a ano — são 10 trimestres consecutivos de crescimento acelerado. Estamos a falar de uma empresa que passou de 13% de crescimento no Q2 de 2023 para 70% no último trimestre. Isso não é normal.

O verdadeiro destaque para mim é o que está a acontecer no lado comercial. A receita comercial dos EUA saltou 137% para 507 milhões de dólares, e o valor restante dos seus negócios atingiu 4,38 mil milhões de dólares. A retenção líquida de receita deles foi de 139%, o que basicamente significa que os clientes existentes estão a expandir o uso mais rápido do que a aquisição de novos clientes. Eles também estão a adicionar clientes a uma taxa de 34%. Isto não é apenas uma história de hype — as organizações estão realmente a reforçar a sua plataforma de IA.

A receita governamental também acelerou, com um aumento de 60% para 730 milhões de dólares. Portanto, estão a ver uma forte adoção em ambos os segmentos, o que reduz o risco de concentração.

Olhando para o futuro, eles estão a orientar uma receita para o Q1 entre 1,532-1,536 mil milhões de dólares (74% de crescimento), e uma receita total para 2026 entre 7,182-7,198 mil milhões de dólares (61% de crescimento). Só o segmento comercial dos EUA deve crescer pelo menos 115%. Esses números são ambiciosos, mas, dado o seu histórico, parecem credíveis.

Agora, aqui está o ponto — a cerca de 59x o P/S futuro, esta ação definitivamente não é barata. Muitas pessoas provavelmente estão a questionar se já é tarde demais para entrar após a subida de mais de 30% no último ano. Honestamente, acho que isso depende do seu horizonte de tempo. A Palantir basicamente tornou-se o sistema operativo para a IA empresarial. Há competição mínima no que eles fazem, e o TAM continua a expandir-se.

A avaliação está esticada, sem dúvida. Mas, se conseguirem executar estas projeções de crescimento e manter as margens, podem crescer até lá com o tempo. Não estou a dizer para a seguir a ela nos níveis atuais, mas certamente estaria atento a qualquer recuo significativo. Este é um daqueles nomes que estaria pronto para acrescentar em quedas, porque a tendência secular é forte demais para ignorar.