Tenho olhado novamente para a Palantir e há algo interessante a acontecer aqui. A empresa está a arrasar operacionalmente - a sua plataforma para integração de IA está a tornar-se essencial para as empresas, e os números provam isso. No último trimestre, registaram um crescimento de receita de 70%, atingindo 1,4 mil milhões de dólares, com o segmento comercial nos EUA a explodir 137% ano após ano. Isso não é normal. É o tipo de crescimento que faz os investidores ficarem atentos.

Mas aqui é onde fica complicado. A ação está a negociar a mais de 100 vezes os lucros futuros. Não estou a exagerar - isso é uma multiplicação de avaliação verdadeiramente louca. E esse é o verdadeiro problema com a Palantir neste momento. Não é o negócio. O negócio é realmente impressionante. O modelo de assinatura garante receitas recorrentes, o software resolve problemas reais, e eles não estão a queimar dinheiro com infraestrutura de centros de dados como as grandes empresas de tecnologia.

A questão é o que o mercado está a precificar. Quando uma ação negocia a esses múltiplos, basicamente estás a apostar que a empresa manterá um hiper crescimento durante anos. Estamos a falar de uma expansão de receita sustentada de mais de 70% até 2027, 2028 e além. Isso é uma suposição enorme.

Continuo a fazer a mesma pergunta a mim mesmo: quantos mais clientes empresariais realmente estão à espera da solução da Palantir? A base de clientes está a crescer, claro, mas há um mercado finito. Eventualmente, o crescimento tem que normalizar. Se isso acontecer até ao final de 2026 ou início de 2027, então os preços atuais parecem caros. Se de alguma forma mantiverem este ritmo por mais 3-5 anos, então talvez compres ações nestes níveis e funcione.

Então, aqui está como estou a pensar nisso. Precisas de avaliar honestamente se a Palantir consegue sustentar esta trajetória de crescimento. Se realmente acreditas que eles são o principal jogador na integração de IA empresarial pelos próximos cinco anos e podem continuar a escalar, então a avaliação começa a fazer sentido. Se achas que o crescimento vai moderar mais cedo, então provavelmente é melhor esperar por um ponto de entrada mais favorável.

O negócio é sólido. A questão é apenas se estás a pagar demasiado por ele neste momento. Essa é uma decisão pessoal, baseada em quão otimista estás em relação à posição de longo prazo deles.