Acabei de ver os últimos resultados da Host Hotels e os números estão bastante sólidos. Eles superaram tanto o AFFO por ação, que foi de 51 cêntimos contra os 47 cêntimos esperados, quanto as receitas, que chegaram a 1,60 mil milhões de dólares contra o consenso de 1,54 mil milhões. O que chamou a minha atenção, no entanto, foi o crescimento do RevPAR - eles registaram um crescimento de 5,4% no RevPAR de hotéis comparáveis no quarto trimestre, o que é bastante respeitável para o segmento de luxo.

Olhando para os detalhes, o RevPAR comparável atingiu 227,14 dólares no trimestre, um aumento de 4,6% em relação ao ano anterior. As tarifas das quartos subiram para 339,44 dólares, de 323,78 dólares no ano anterior, portanto estão definitivamente a aumentar os preços. A ocupação foi de 66,9%, uma ligeira diminuição, mas o negócio de lazer transitório aumentou, o que é interessante. Para o ano completo de 2025, entregaram 2,07 dólares de AFFO por ação, superando a estimativa de 2,03 dólares.

A gestão parece otimista em relação a 2026. Estão a orientar um AFFO por ação entre 2,03 e 2,11 dólares, e esperam que o RevPAR comparável dos hotéis esteja na faixa de 382-$388M . Também venderam algumas propriedades no primeiro trimestre de 2026 - o Four Seasons Orlando e Jackson Hole, por um total de 1,1 mil milhões de dólares - o que sugere que estão a ser seletivos com o seu portefólio. A orientação de despesas de capital para 2026 é de 525 a 625 milhões de dólares.

O REIT é classificado como Manter pela Zacks, mas a trajetória do RevPAR e o poder de fixação de preços no segmento de luxo parecem valer a pena acompanhar, especialmente com consumidores abastados ainda a gastar em experiências de viagem.