Tenho pensado na MSTR (MicroStrategy) recentemente e por que tantas pessoas estão a dormir sobre o caso contrarian aqui.

Para contexto: a MicroStrategy começou como uma empresa de BI e software, mas o Michael Saylor mudou completamente o foco para uma estratégia de tesouraria de Bitcoin em 2020. A tese era simples – Bitcoin como ouro digital contra a inflação. Desde então, têm acumulado de forma implacável através de emissões de dívida e ações. Neste momento, estão com mais de 700 mil Bitcoins avaliados em mais de 50 mil milhões de dólares. Basicamente, se quer exposição alavancada ao Bitcoin (cerca de 3,5x), a MSTR é o seu veículo.

Aqui está o que a maioria das pessoas não percebe sobre o Bitcoin. Sim, já teve quedas de mais de 70% várias vezes. A volatilidade é brutal. Mas nos últimos 15 anos? CAGR de 91,75%. Isso não é sorte – é o desempenho real do ativo mais resistente já criado. Saylor explica perfeitamente: se quer o ativo mais resiliente e líquido do mundo, a volatilidade é o preço de entrada. Não consegue esse tipo de desempenho sem ela.

Agora, aqui está a parte contrarian. O medo no mundo cripto atingiu os níveis mais baixos há mais de 3 anos. Quando o sentimento fica tão pessimista, historicamente isso tem sido um sinal forte para prestar atenção. A maioria das pessoas vê vermelho e entra em pânico. Investidores contrarians veem oportunidade.

A maior FUD em torno da MSTR é a narrativa de liquidação – que uma grande queda de Bitcoin obrigaria a vender. Mas o Saylor já abordou isso: a empresa tem capital para os próximos 70 anos. Uma fase prolongada de mercado em baixa causaria diluição de ações? Provavelmente. Liquidação forçada? Não vai acontecer.

Em resumo: se acredita que a escassez e descentralização do Bitcoin são o futuro das finanças, a MSTR é a forma mais agressiva de apostar nisso. A configuração contrarian está, na verdade, bastante limpa neste momento.

O preço atual do BTC está em 76.30 mil dólares. Vale a pena acompanhar se estiver a pensar nesta tese.