Acabei de perceber que o cacau tem estado bastante pressionado recentemente. Os futuros de cacau em Nova Iorque e Londres caíram significativamente no mês passado, atingindo mínimos de vários anos. Parece que os compradores simplesmente se recusam a pagar os preços oficiais neste momento, especialmente depois de Gana ter reduzido o que paga aos agricultores em quase 30% para a próxima temporada. A Costa do Marfim pode seguir o mesmo caminho.

A oferta está na verdade bastante sólida - estamos a assistir a um excedente global de cacau e os inventários estão a aumentar. A verdadeira questão é a procura. A Barry Callebaut reportou uma queda massiva de 22% no volume de vendas de cacau, e as moagens de cacau na Europa, Ásia e América do Norte têm estado fracas. As pessoas não estão a comprar chocolate a estes preços. Entretanto, a África Ocidental está a ter condições de cultivo excelentes, por isso a colheita também parece saudável.

A única coisa que apoia os preços do cacau é que se espera que a produção na Nigéria caia significativamente na próxima temporada. Mas, honestamente, com toda esta pressão de oferta e procura fraca, é difícil ver de onde virá a recuperação a curto prazo. Estou a observar para ver se estes preços mais baixos realmente trazem os compradores de volta.