Acabei de verificar os últimos formulários 13F e há algo interessante a acontecer com o grande dinheiro. Sete grandes gestores de fundos bilionários reduziram ou completamente venderam suas posições na Meta no último trimestre. Estamos a falar de nomes como Laffont, Mandel, Druckenmiller, e alguns outros - todos vendedores ao mesmo tempo. Claro, a Meta subiu cerca de 50% entre abril e outubro, então alguma realização de lucros faz sentido. Mas aqui está o ponto: Zuckerberg continua a investir massivamente no seu Laboratório de Superinteligência de IA, e isso provavelmente está a assustar alguns desses investidores quanto às margens de curto prazo. Os símbolos de dinheiro podem parecer bons no papel, mas as saídas de caixa para infraestrutura são reais.

O que é louco é onde esses mesmos investidores estão a colocar o seu dinheiro em vez disso. TSMC (Taiwan Semiconductor) é o novo favorito. Laffont comprou mais de meio milhão de ações, Halvorsen adquiriu mais 970 mil, e até Tepper da Appaloosa entrou na jogada. Para o Mandel's Lone Pine Capital, é literalmente a maior posição deles agora. Estes não são movimentos aleatórios - estão claramente a apostar no domínio da TSMC na fabricação avançada de chips, enquanto a procura por IA está absolutamente insana.

A TSMC faz sentido se pensarmos nisso. A escassez de GPUs significa que eles têm um poder de fixação de preços sério neste momento, e a fila de pedidos é enorme. Mas eles não são apenas uma jogada de IA - continuam a fabricar chips para telemóveis, IoT, veículos de próxima geração. Essa diversificação dá-lhes fluxo de caixa constante mesmo quando o hype de IA eventualmente arrefecer. Os símbolos de dinheiro somam de forma diferente quando se têm múltiplas fontes de receita assim. Interessante que o dinheiro inteligente esteja claramente a preferir infraestrutura em vez de redes sociais neste momento.