As bolsas europeias sofreram uma forte queda na terça-feira, com vários índices a atingir mínimos de semanas ou até meses. A escalada da situação no Médio Oriente afetou diretamente a apetência pelo risco dos investidores, levando a uma grande retirada de fundos de ativos de risco.

Trump afirmou que este conflito pode durar entre 4 a 5 semanas, mas também pode ultrapassar esse período, o que levou o mercado a começar a avaliar seriamente o risco de um conflito de longo prazo. O economista-chefe do BCE, Philip Lane, alertou claramente numa entrevista que a continuidade do conflito no Médio Oriente e a interrupção do fornecimento de petróleo e gás na região podem levar a uma forte escalada da inflação na zona euro e a uma queda abrupta na produção. Ainda mais preocupante, o Irão afirmou que fechou o Estreito de Hormuz, o canal de transporte de petróleo mais importante do mundo; se realmente for bloqueado, as consequências podem ser catastróficas.

A reação do mercado foi bastante direta. O índice pan-europeu Stoxx 600 caiu 3,48%, o FTSE 100 do Reino Unido caiu 2,75%, o DAX da Alemanha caiu 3,44%, o CAC 40 da França caiu 3,45%, e o SMI da Suíça recuou 3,1%. Outros mercados europeus também entraram em território vermelho, com quedas entre 3% e 6% na Áustria, Bélgica, República Checa, Dinamarca, Finlândia, Grécia, Islândia, Irlanda, Países Baixos, Noruega, Polónia, Portugal, Espanha, Suécia e Turquia.

As ações bancárias voltaram a despencar, e as companhias aéreas também sofreram, após várias anunciaram cancelamentos ou desvios de voos. No mercado britânico, a Intertek, apesar de reportar lucros mais elevados para o exercício de 2025, teve uma queda de 18,1% no preço das ações. DCC, Endeavour Mining, Persimmon, Antofagasta, IAG, Fresnillo e outras ações caíram entre 3% e 6%. A Smiths Group, uma empresa de engenharia industrial, caiu significativamente após anunciar a aquisição de DRC Heat Transfer por 164 milhões de libras, enquanto a Smith & Nephew subiu 3,6%, contrariando a tendência.

No mercado alemão, a Beiersdorf caiu 19,8% devido às perspectivas mais fracas para 2026. Infineon, Bayer, Continental e Siemens, entre outras blue chips, também recuaram entre 3% e 7%. No mercado francês, a ArcelorMittal caiu 7,7%, a Kering desceu 6,5%, e outras grandes empresas tiveram quedas entre 3% e 7%.

Em termos de dados económicos, a inflação anual na zona euro em fevereiro subiu para 1,9%, acima dos 1,7% de janeiro e das expectativas do mercado, que também eram de 1,7%. Estes números confirmam o impacto real do risco geopolítico na economia. A inflação na França acelerou de 0,4% para 1,1%, na Espanha de 2,4% para 2,5%, e na Itália de 1,0% para 1,6%. A inflação ao consumidor no Reino Unido desacelerou de 1,5% em janeiro para 1,1% em fevereiro, enquanto os preços dos alimentos caíram de 3,9% para 3,5%.

De modo geral, o mercado ainda está a ajustar a sua perceção do risco geopolítico, com os preços do petróleo, as expectativas de inflação e as perspetivas de lucros das empresas a serem reavaliados. Neste ambiente, a pressão sobre os ativos de risco dificilmente se aliviará a curto prazo.