Acabei de saber que a TPB foi atingida esta semana - caiu 33% após os lucros. Tenho acompanhado esta porque o negócio de bolsas de nicotina deles é realmente impressionante, mas aparentemente Wall Street não gostou do que ouviram sobre as orientações para 2026.

Então, aqui está o que está acontecendo: Turning Point possui produtos tradicionais como o tabaco de mascar Stoker's e papéis Zig-Zag, mas o verdadeiro motor de crescimento são suas bolsas de nicotina Oral Moderna. No último trimestre, eles aumentaram esse segmento em 266% ano a ano para $41,3 milhões. Isso é incrível. A questão é que, quando você compara produtos de tabaco de mascar com produtos de dip, as bolsas estão basicamente conquistando o mercado tradicional - são convenientes, discretas e, honestamente, parecem estar ganhando com os usuários mais jovens.

O problema? Para escalar esse negócio de bolsas de nicotina, eles estão investindo dinheiro em marketing e distribuição agora, o que está prejudicando os lucros de curto prazo. Eles estão orientando uma receita de Oral Moderna de $180 milhões-$190M em 2026, o que é enorme, mas os lucros do primeiro trimestre devem cair significativamente. Isso assustou os investidores.

Mas aqui está o ponto - a ação está sendo negociada a um índice P/S de 3,7, o que é realmente razoável para uma empresa que cresce tão rápido em um mercado com economia unitária sólida. Se você acredita que a história de crescimento das bolsas de nicotina continua, essa queda pode valer a pena ser analisada. Ainda assim, subiu 50% no último ano, apesar da queda desta semana.