Partido dos que exploram ganhos fáceis Monad: "A lógica da corrida de ganhos na rede de teste desmoronou"

Autor: Hu Tao, ChainCatcher

Ontem, o token MON da Layer1 pública Monad, que chamou a atenção do mercado, foi oficialmente lançado, tendo caído abaixo do preço de custo dos investidores iniciais, e atualmente o FDV ainda oscila entre 3 a 3,5 bilhões de dólares, o que não só é inferior à previsão de valor de mercado de 8 bilhões de dólares na Polymarket, mas também muito abaixo da avaliação de 15 bilhões de dólares do mercado pré-TGE mais early.

E isso não é apenas um golpe forte na narrativa da Layer1, mas também uma “tragédia” para o grupo de caçadores de tokens.

Anteriormente, Monad, avaliada em 3 bilhões de dólares, tornou-se a Layer1 com maior avaliação de mercado não lançada, sendo altamente esperada pelos caçadores de tokens, com o número de endereços de interação na rede de teste ultrapassando 300 milhões, e muitos estúdios usando milhões de endereços para registrar endereços Monad. No final de outubro, Monad abriu oficialmente a consulta de airdrop, mas surpreendentemente excluiu todos os endereços de interação na rede de teste do alcance do airdrop.

A lógica dos caçadores de tokens é que, “a luz do sol brilha para todos”, uma prática comum de muitos projetos, onde, mantendo interações frequentes, é possível receber recompensas em tokens que variam de alguns dólares a dezenas de dólares, e o valor acumulado de tokens de múltiplos endereços ainda pode ser considerável. No entanto, o site oficial de Monad não seguiu o desejo massivo dos caçadores de tokens de incluir todos os endereços de teste no airdrop.

“Ao contrário do que os caçadores de tokens esperavam, todos os endereços de interação na rede de teste foram excluídos do airdrop, e participar de várias NFTs basicamente não tem utilidade. Os únicos que receberam o airdrop de Monad foram alguns endereços antigos que nunca interagiram com Monad, mas fizeram negociações na Hyperliquid”, disse Adu (nome fictício), responsável por um estúdio de caçadores de tokens em Hangzhou, ao ChainCatcher.

Por um momento, Monad tornou-se alvo de forte crítica por parte de muitos usuários caçadores de tokens, mas a equipe oficial de Monad permaneceu firme. Para o conhecido KOL Fengmi, a estratégia do airdrop desta vez foi vincular pessoas com contribuições, identidade e potencial ao ecossistema Monad, focando em identidade + contribuição, como desenvolvedores do ecossistema Monad, usuários intensivos de DeFi, detentores de NFTs de alta qualidade, etc.

O conhecido blogueiro de alpha, Spark, recebeu uma recompensa de 3 milhões de MON nesta rodada de airdrop, atualmente avaliada em cerca de 110 mil dólares. Isso não se deve às suas interações, mas sim ao fato de que ele atuou como moderador na comunidade Monad por 3 anos e criou a comunidade em chinês de Monad. A equipe de Monad considera isso uma contribuição substancial, e esse tipo de ação é uma das principais categorias de airdrops para muitos projetos.

Para os projetos, o significado do airdrop é, por um lado, recompensar apoiadores de longo prazo, demonstrando atenção à comunidade de usuários, e, por outro, recompensar participantes ativos e influenciadores do ecossistema, atraindo-os para seu próprio ecossistema por meio de recompensas de airdrop. Desde o Uniswap até projetos como Gitcoin, Arbitrum, Scroll, Berachain, Aster e muitos outros, o airdrop tornou-se uma etapa essencial para atrair usuários.

Durante esse período, os critérios para airdrops também evoluíram e se diversificaram. Alguns projetos focam na distribuição equitativa, sendo generosos com os caçadores de tokens que interagem, enquanto outros estabelecem regras rigorosas para interações na rede de teste ou principal, usando sistemas de pontuação e triagem severa. Desta vez, Monad abandonou completamente os usuários de interação na rede de teste, ou seja, os investidores de varejo.

“Se uma rede ignora os investidores de varejo por muito tempo, ela se torna excessivamente elitizada na fase inicial, perdendo uma base ampla de comunidade. No início do Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, dependiam de pequenos investidores aparentemente insignificantes, que trouxeram efeitos de rede e vitalidade comunitária”, disse Fengmi no X. Ele acredita que Monad deveria permitir que os investidores de base tenham espaço para crescer gradualmente, mesmo que seja pouco, para que mais pessoas possam realmente se tornar parte da comunidade da rede MON.

Acredita-se que os caçadores de tokens contribuem não apenas com taxas, dados e tráfego para os projetos, mas também desempenham um papel de propaganda eficaz. Pessoalmente, acho que eles deveriam receber algum incentivo”, disse Ice Frog no Twitter.

Por outro lado, do ponto de vista dos projetos, eles precisam desenvolver estratégias de airdrop com base no desenvolvimento de longo prazo do projeto. “Os caçadores de tokens não têm fidelidade; eles recebem o airdrop e vendem imediatamente, indo para o próximo projeto para caçar tokens. Para os projetos, isso só causa pressão de venda e não traz benefícios a longo prazo. Será que vale a pena investir neles?” afirmou um KOL anônimo, descrevendo os caçadores de tokens como “parasitas” na ecologia cripto.

O mestre australiano também acredita que a lógica de airdrops na indústria está mudando. “Antes, quando CEX avaliava o projeto, dava muita importância ao movimento de dados na cadeia e aos indicadores de usuários ativos. Durante a fase de lançamento frio, era necessário gerar hype. Assim, por um longo período, os projetos permitiram ou até fizeram acordos com os caçadores de tokens, que vinham caçar tokens para ajudar na listagem, e depois dividiam os lucros. Mas agora, as listagens em CEX não se baseiam mais em dados on-chain ou usuários, pois todos sabem que esses dados estão inflados”, escreveu o mestre australiano no Twitter.

A lógica comercial é fria. Com o aumento da bolha de dados na cadeia e a pressão de venda dos caçadores de tokens afetando negativamente o preço de muitos projetos, a escolha de Monad faz sentido, mas provavelmente não será a opção da maioria, pois a cadeia de projetos de Monad, como uma Layer1 apoiada por capital, ainda possui muitas cartas na manga. Sua força técnica e potencial de explosão de aplicações ecológicas podem atrair uma grande comunidade, mas, para a maioria dos projetos, eles são essencialmente projetos de marketing, que precisam usar airdrops para atrair atenção e gerar hype de mercado.

A longo prazo, os airdrops continuam sendo uma das principais fontes de valor na indústria cripto, mas a lógica e os destinatários dos airdrops estão passando por mudanças profundas. “O resultado do airdrop de Monad basicamente anuncia o colapso da lógica de caçadores de tokens na rede de teste, e provavelmente, no futuro, ninguém mais fará interações na rede de teste”, disse o mestre australiano.

Na verdade, a “revolta” de Monad desta vez já era prevista por muitos KOLs, como o mestre australiano, Ice Frog, e Fengmi, que desde cedo deixaram claro que não participariam das interações com Monad. Segundo informações, os principais KOLs irão focar em “boca a boca”, arbitragem e outros mercados mais diversificados, além de se concentrarem em projetos de alta qualidade como Polymarket, para criar marcas de excelência.

Além disso, vários estúdios entrevistados afirmaram que seus lucros foram menores do que no ano passado e também abaixo das expectativas. “O mais importante é encontrar áreas onde temos vantagem, seja por baixo custo de mão de obra, tecnologia avançada, capacidade de pesquisa e descoberta de projetos iniciais, ou influência de KOLs que possam promover boca a boca. Seguir a tendência comum e tentar caçar tokens de forma genérica está se tornando difícil de obter lucros consideráveis”, afirmou Adu.

Com a avaliação de mercado de projetos de primeira linha como Monad caindo bastante abaixo do esperado, e muitos projetos mantendo suas participações de airdrop bloqueadas por longos períodos após o TGE, a posição dos caçadores de tokens na distribuição de benefícios dos projetos está cada vez mais diminuída, e o valor dos tokens recebidos continua a encolher. A lógica de ganhar pelo volume já não consegue mais sustentar-se.

“Portanto, os investidores iniciantes, que entraram no mercado primário oferecendo força de trabalho para obter lucros baratos, realmente chegaram ao fim. A porta já está praticamente fechada, e o airdrop de Monad foi apenas a última brecha que fechou”, lamentou o mestre australiano.