Já se perguntou de onde realmente vem o alumínio? Está em todo lado - nas latas de refrigerante, peças de avião, utensílios de cozinha - mas a maioria das pessoas não faz ideia do lado da mineração e produção. Deixe-me explicar o que realmente está a acontecer no mercado global de alumínio, porque é mais interessante do que parece.

Primeiro, aqui está a coisa: o alumínio é super abundante na Terra, mas não se pode simplesmente extraí-lo diretamente. Em vez disso, as empresas extraem bauxita, que é o minério principal. O processo vai de bauxita → alumina → alumínio através de fundição. Portanto, quando falamos de onde o alumínio é minerado, estamos realmente a falar de locais de mineração de bauxita. Segundo dados do USGS, as maiores reservas de bauxita estão espalhadas por Guiné, Austrália, Vietname, Indonésia e Brasil. Em 2024, a Guiné destacou-se como a maior produtora de bauxita do mundo, com 130 milhões de toneladas métricas, seguida pela Austrália com 100M TM e China com 93M TM.

Agora, aqui é onde fica interessante. A China domina absolutamente a produção de alumínio - produziram 43 milhões de toneladas métricas em 2024, o que representa quase 60 por cento da produção global. Isso é incrível. Parte disso também foi estratégico; os fabricantes estavam a aumentar a produção antes de possíveis tarifas dos EUA. A Índia ficou em segundo lugar com 4,2M TM, depois a Rússia com 3,8M TM. Canadá, Emirados Árabes Unidos, Bahrein, Austrália, Noruega, Brasil e Malásia completam o top 10.

O que é louco é o quão concentrado isto está. A China também lidera na produção de alumina com 84 milhões de toneladas métricas - basicamente dominando toda a cadeia de abastecimento. A Austrália é a segunda maior produtora de alumina com 18M TM, mas a produção da China é quase 5 vezes maior. Portanto, se estiver a acompanhar onde o alumínio está a ser minerado e processado, está essencialmente a acompanhar o domínio da China.

A situação das tarifas também mudou as coisas. A administração de Trump aplicou tarifas de 25 por cento ao alumínio canadense no início de 2025, e a Rússia foi restringida dos mercados dos EUA e do Reino Unido. O Brasil também está a enfrentar pressão. Estas dinâmicas comerciais estão a remodelar onde o alumínio realmente acaba por ser produzido e consumido. Tempos interessantes para os mercados de commodities se estiver atento.