Acabei de acompanhar os resultados do quarto trimestre da Mosaic e há algum movimento interessante acontecendo no setor de fertilizantes. A empresa sofreu uma queda com uma perda de 1,64 dólares por ação contra 53 centavos de lucro no ano passado, o que definitivamente ficou aquém das expectativas. Mas o que chamou minha atenção foi a divisão de segmentação.

A divisão de Potássio deles mostrou alguma força - o volume de vendas permaneceu estável em 2,2 milhões de toneladas, mas a margem quase dobrou. Os preços do MOP subiram para 264 dólares por tonelada, de 199, o que representa uma alta sólida. A divisão de Fosfato é onde as coisas ficaram mais apertadas, no entanto. As vendas caíram para 1,3 milhão de toneladas, de 1,6 milhão, e aqui está o ponto - o preço do DAP em território de alta está em 686 dólares por tonelada, saltando de 593 no ano passado. Portanto, apesar de volumes menores, eles estão obtendo preços melhores no DAP. Esse impulso de preço é interessante porque a orientação para o primeiro trimestre sugere que o preço do DAP permanecerá elevado na faixa de 640 a 670 dólares.

A divisão de Fertilizantes foi basicamente estável em vendas, mas a compressão de margem lá é real - caiu para 10 dólares por tonelada, de 46. O faturamento líquido total foi de 2,97 bilhões de dólares, o que ficou bastante aquém da estimativa de consenso. Eles estão segurando 276,6 milhões de dólares em caixa, mas a dívida aumentou 28% ano a ano para 4,25 bilhões de dólares, então há algumas preocupações com alavancagem.

Olhando para a orientação futura, a Mosaic espera volumes de potássio entre 2 a 2,2 milhões de toneladas no primeiro trimestre, com preços de MOP projetados entre 255 e 275 dólares por tonelada. Para o ano completo, eles visam cerca de 9 milhões de toneladas de potássio e 7 milhões de toneladas de produção de fosfato. A verdadeira questão é se esses preços das commodities se sustentam ou se veremos mais pressão nas margens. Definitivamente, um ativo a acompanhar no setor de materiais.