Acabei de fazer as contas na Alphabet e há algo que vale a pena prestar atenção. A ação está a $307,65 neste momento, e honestamente, não ficaria surpreendido se atingisse $1.000 dentro da próxima década.

Aqui está o que chamou minha atenção. A Alphabet está a investir fortemente em infraestrutura de IA—estamos a falar de $175-185 bilhões em capex até 2026. Isso não é só conversa. A empresa está a jogar para vencer, e quando olhamos para o que já têm consolidado, é difícil apostar contra eles. O Google Search ainda detém 90% do mercado de pesquisa, o YouTube domina o envolvimento, e a sua divisão Cloud registou um crescimento de 48% ano a ano no último trimestre. A Waymo também está a fazer movimentos reais em veículos autónomos. Isto não é uma empresa a ficar parada.

A matemática realmente funciona de forma bastante clara. Para a Alphabet atingir $1.000, estás a olhar para cerca de 225% de potencial de valorização a partir daqui. A ação negocia a um P/E de 28,5, o que eu diria que é na verdade razoável para um negócio desta qualidade—provavelmente o valor justo fica mais próximo de 30x. O consenso de Wall Street prevê um crescimento dos lucros de 12,7% ao ano. Se isso se mantiver e a avaliação permanecer igual, estás a olhar para cerca de 10 anos para atingir essa meta de $1.000. Não são retornos de fazer tremer a terra comparados com o que a Alphabet fez historicamente, mas são sólidos o suficiente.

A verdadeira questão é se a Alphabet consegue continuar a executar neste nível enquanto a corrida armamentista de IA aquece. Eles têm a barreira de pesquisa, o fluxo de caixa e o balanço para continuar a investir de forma agressiva. Essa é uma base bastante sólida. Pessoalmente, estou a observar como a história do capex se desenrola nas próximas duas fases—se continuarem a alocar capital de forma eficiente, isto pode ser um vencedor de vários anos.