Portanto, Trump acabou de assinar uma ordem executiva sobre o preço dos medicamentos que está fazendo as empresas farmacêuticas e o mercado fazerem umas ginásticas interessantes agora.

Basicamente, a administração está pressionando por preços de nação mais favorecida - o que significa que os preços dos medicamentos nos EUA se alinhariam com as taxas mais baixas em outros países desenvolvidos. Estamos falando de possíveis cortes de 50-90%. Eles estão ameaçando tarifas de 90% para as empresas que não cumprirem em 30 dias, além de a FTC estar sendo autorizada a atuar contra práticas anticoncorrenciais em patentes e estratégias de precificação.

O que é louco é como o mercado reagiu. Você pensaria que as ações farmacêuticas despencariam, mas na segunda-feira elas até se recuperaram - Merck subiu 5,2%, Pfizer +3,2%, Gilead +6,7%, Eli Lilly +2,4%. Os investidores parecem estar calculando que isso, na verdade, não vai acontecer exatamente como está escrito, ou que o impacto a longo prazo é mais gerenciável do que o choque inicial sugeria.

Mas aqui é que fica complicado. A abordagem de preços de nação mais favorecida já foi bloqueada por tribunais antes - aparentemente, ela excede a autoridade estatutária. Especialistas jurídicos já estão alertando que as disposições amplas de importação de medicamentos e os programas de importação direta ao consumidor vão além do que o ramo executivo realmente pode fazer. Espere por liminares e anos de litígios.

A indústria está, previsivelmente, perdendo a cabeça. PhRMA e BIO argumentam que isso mata a inovação, destrói investimentos em P&D e afeta desproporcionalmente as pequenas empresas de biotecnologia. Eles não estão totalmente errados - muitos medicamentos vendidos nos EUA não existem em outros mercados, alguns países nem mesmo divulgam seus preços, e não há uma maneira simples de simplesmente "igualar" as taxas estrangeiras quando os sistemas são totalmente diferentes.

Há também esse ângulo sorrateiro de que a ordem pode, na verdade, ajudar a indústria farmacêutica ao enfraquecer o programa de negociação do Medicare da Lei de Redução da Inflação - alguns analistas acham que os prazos de isenção de medicamentos podem acabar beneficiando os fabricantes ao invés dos pacientes.

A verdadeira questão é a implementação. A ordem é vaga nos detalhes. Como fazer cumprir metas de preço em 30 dias sem uma nova regulamentação? Como lidar com interrupções na cadeia de suprimentos se as tarifas realmente entrarem em vigor? E se você estiver importando mais medicamentos do exterior, incluindo potencialmente da China, o que isso faz com a fabricação doméstica?

À medida que a FTC intensifica sessões de escuta sobre conduta anticoncorrencial na indústria farmacêutica, provavelmente veremos meses de idas e vindas entre a administração, os tribunais e o setor. O teste final é se tudo isso realmente se traduzirá em medicamentos mais baratos para os pacientes, sem quebrar a cadeia de inovação. Agora, parece um jogo de xadrez regulatório de alto risco, onde ninguém tem certeza de qual será o objetivo final.