Tenho olhado oportunidades de small-cap recentemente e continuo a regressar ao Russell 2000. É basicamente o índice de referência que todos usam quando falam sobre esta parte do mercado, e honestamente por boas razões.

A questão da exposição ao índice de small-cap é que é mais confusa do que as alternativas. Estás a obter aproximadamente 2.000 ações classificadas por capitalização de mercado entre as posições 1.001 e 3.000. Isso significa que recebes tudo nessa faixa - os vencedores e os perdedores, empresas lucrativas e aquelas que ainda estão a queimar dinheiro. Muitas pessoas veem isso como uma desvantagem, mas se pensares a longo prazo, é na verdade bastante valioso.

O ETF Vanguard Russell 2000 (VTWO) é provavelmente a forma mais limpa de obter esta exposição. A taxa de despesa está em 0,06%, o que é realmente barato. Mais importante, eles detêm todas as ações do índice de small-cap em vez de fazer amostragem, portanto estás a obter uma representação verdadeira. Essa precisão de rastreamento importa quando estás a tentar captar o que o mercado realmente está a fazer.

Tenho comparado isto com a abordagem do S&P 600 que alguns outros fundos usam. Aqui é que fica interessante - o S&P 600 aplica uma filtragem de qualidade. As ações precisam de lucros positivos para se qualificarem, o que soa bem em teoria. Mas também significa que o S&P 600 tende a inclinar-se para empresas maiores dentro do espaço de small-cap e nomes de maior qualidade. Estás a trocar abrangência por menor volatilidade.

Para alguém a construir uma posição a longo prazo, acho que a abordagem do Russell 2000 ganha. Sim, estás a segurar alguns nomes especulativos que podem não dar certo. Mas ao longo de vários ciclos de mercado, essa exposição ao universo completo do índice de small-cap realmente compensa melhor. Captas o potencial de valorização quando esses investimentos mais arriscados dão certo, e tens tempo para suportar as quedas.

O ambiente atual parece também favorável para esta estratégia. Quando há apetite pelo risco, essas ações de small-cap sem lucro podem subir forte. Pagam-te por assumir essa exposição. Só precisas de um horizonte temporal que suporte isso - isto não é uma operação de curto prazo, é um compromisso de vários anos com a categoria.