Então, tenho vindo a aprofundar-me na história de quando o padrão ouro realmente terminou, e é muito mais interessante do que a maioria das pessoas percebe. Todos falam de 1971 como se fosse a resposta óbvia, mas a verdadeira história é mais confusa e, honestamente, mais relevante para o que está a acontecer no crypto hoje.

Deixe-me recuar. O ouro como dinheiro remonta a milhares de anos - os antigos Lídios cunhavam as primeiras moedas de ouro por volta de 550 a.C. Mas aqui está a questão: o ouro é pesado. Portanto, já no século VII, os comerciantes chineses começaram a usar recibos de papel em vez de carregar metal. Eventualmente, isto evoluiu para notas bancárias reais no século X na Szechuan, completas com técnicas anti-falsificação. A ideia espalhou-se ao longo da Rota da Seda e acabou por chegar à Europa através de viajantes como Marco Polo.

A Suécia tornou-se o primeiro país europeu a emitir notas bancárias em 1661, e estas eram resgatáveis por metal. Parece sólido, certo? Exceto que o governo sueco começou a imprimir mais notas do que tinha metal para as suportar. Em 1664, tudo colapsou. Isto tornou-se um padrão - sem regulamentação, qualquer um com uma imprensa podia criar moeda, levando a falsificações e caos. Não foi até à Lei do Estatuto do Banco de 1844, na Inglaterra, que as coisas foram formalizadas, com o Banco de Inglaterra obrigado a suportar notas a uma taxa de ouro específica.

Em 1871, após a vitória da Alemanha na Guerra Franco-Prussiana, a maior parte do mundo tinha mudado para moedas apoiadas em ouro. Em 1900, era o padrão em todo o lado, exceto alguns resistentes. O sistema funcionava na teoria - os desequilíbrios comerciais corrigiam-se automaticamente através de fluxos de ouro. Mas na prática? Quando a Crise de 1907 atingiu os EUA, a falta de flexibilidade do padrão ouro quase destruiu o sistema financeiro. É por isso que a Reserva Federal foi criada em 1913.

Depois, aconteceu a Primeira Guerra Mundial. As principais nações suspenderam a conversibilidade do ouro para financiar o esforço de guerra. Isso devia ser temporário, mas abriu os olhos de todos para o quão restritivo era realmente o padrão ouro. Após a guerra, os países enfrentaram uma escolha brutal: deflação ou desvalorização. a Grã-Bretanha optou pela deflação e sobrevalorizou a libra, a França desvalorizou, e os EUA sterilizaram os fluxos de ouro. Foi uma confusão que, no final, contribuiu para a Grande Depressão. Em 1933, os EUA abandonaram completamente o ouro.

Então, quando é que o padrão ouro acabou globalmente? É aí que entra o Bretton Woods. Em julho de 1944, representantes de 44 nações reuniram-se em New Hampshire para reconstruir o sistema financeiro global. Criaram um compromisso: o dólar dos EUA seria atrelado ao ouro a 35 dólares por onça, e outras moedas também se atrelariam ao dólar. Isto durou até aos anos 60, quando o aumento dos gastos dos EUA tornou o dólar sobrevalorizado. Em 1971, o presidente Nixon suspendeu a conversibilidade do dólar em ouro porque simplesmente não havia ouro suficiente nas reservas para cobrir a oferta monetária.

Essa decisão de 1971 é frequentemente citada como o momento em que o padrão ouro terminou, mas tecnicamente já tinha morrido antes. Quando é que o padrão ouro acabou? A resposta verdadeira é que morreu lentamente entre 1914 e 1933, foi ressuscitado como Bretton Woods em 1944, e finalmente expirou em 1971-1973, quando o Bretton Woods colapsou e as moedas começaram a flutuar.

Aqui está o que é louco: há cerca de 212.582 toneladas métricas de ouro já extraídas, avaliado em cerca de 15 trilhões de dólares a preços atuais. Mas a oferta monetária global dos quatro maiores bancos centrais ronda os 87 trilhões de dólares, e a riqueza global total ultrapassa os 454 trilhões. Uma volta ao padrão ouro? Matematicamente impossível. Não há ouro suficiente.

É por isso que toda a narrativa de uma moeda apoiada em ouro pelos BRICS não se sustenta, apesar do que alguns analistas afirmam. Os números simplesmente não funcionam. Seria preciso uma deflação massiva ou uma reestruturação completa da economia global. E já vimos o que a deflação faz - é brutal para os tomadores de empréstimos e mata o crescimento económico.

A ironia é que, enquanto a rigidez do padrão ouro evitou alguma inflação, também impediu o crescimento. Os bancos centrais modernos tentam equilibrar a inflação para estimular a economia sem deixá-la descontrolar-se. Não é perfeito, mas é mais flexível do que estar acorrentado a um metal.

Então, quando é que o padrão ouro terminou? Oficialmente, entre 1971 e 1973. Mas a verdadeira lição é que sistemas rígidos quebram sob pressão. E provavelmente é por isso que as alternativas descentralizadas continuam a ganhar interesse - as pessoas lembram-se de que o sistema antigo tinha as suas próprias falhas catastróficas.