Capturei a ação da soja na quarta-feira e foi bastante irregular. Começou forte, mas não conseguiu sustentar - os contratos estavam variando bastante. O preço à vista da soja caiu 4 centavos para cerca de 10,64 dólares, os futuros de farinha de soja sofreram uma queda de 1,90 dólares, mas o óleo de soja na verdade subiu 107 a 132 pontos. Uma divisão bastante interessante aí.

A força no óleo de soja supostamente vem da notícia de que a EPA vai reduzir suas cotas de mistura de biocombustíveis de 2026 para a Casa Branca revisar nesta semana. Isso fez os traders observarem bastante de perto o ângulo de energia renovável.

Coisas de panorama mais amplo: o Fórum de Perspectivas Agrícolas do USDA acontece na quinta-feira e o mercado está se preparando para alguns números de área plantada. A notícia é que eles vão estimar a área de soja em 85 milhões de acres - o que seria 3,8 milhões a mais do que no ano passado, se se confirmar. As estimativas de produção estão em torno de 4,43 bilhões de bushels, um aumento de 168 milhões em relação a 2025. Isso é um salto considerável.

O Brasil também está na jogada. A ANEC está prevendo exportações de soja de fevereiro em 11,46 milhões de toneladas métricas, um pouco abaixo da semana passada, mas ainda muito acima do ritmo do ano passado. Então, as dinâmicas de oferta global também estão mudando.

Olhando para os contratos específicos: a soja de março fechou com uma queda de meio centavo a 11,33 dólares, maio subiu um quarto a 11,49 dólares, julho caiu um quarto a 11,61 dólares. A soja à vista próxima está em 10,68 dólares. Com certeza, estou de olho em como esses números vão se comportar assim que o relatório do USDA for divulgado.