Acabei de revisar alguns dados antigos do mercado de commodities de 2010, e há realmente um estudo de caso interessante aqui sobre como os governos lidam com as pressões nos preços dos combustíveis.

Então, naquela época, o governo da Índia enfrentava um dilema real. O preço da gasolina em 2010 era fortemente subsidiado, e as empresas petrolíferas estatais - Indian Oil, Hindustan Petroleum e Bharat Petroleum - estavam perdendo dinheiro. Estamos a falar de Rs 203 crore por dia em perdas apenas por vender combustível abaixo do custo.

A divisão era bastante brutal. Vendiam gasolina com uma perda de Rs 3,35 por litro, diesel a Rs 3,49, e cilindros de GLP a Rs 261,90 cada. Enquanto isso, o mercado internacional de petróleo bruto tinha amainado para cerca de $72-74 por barril, o que na prática dava ao governo algum espaço para agir.

Um comité ministerial estava a pressionar pela desregulamentação - basicamente, deixar que as forças de mercado definissem o preço da gasolina em 2010, em vez de mantê-lo artificialmente baixo. A proposta era que os preços pudessem subir Rs 3,35 por litro se fosse aprovada. O GLP aumentaria entre Rs 25-50 por cilindro, e o querosene também teria aumentos marginais.

O que é interessante nesta situação toda é como ela espelha dinâmicas de mercado mais amplas. Quando você suprime artificialmente os preços dos combustíveis, cria ineficiências massivas. O preço da gasolina em 2010 foi um exemplo clássico de como a intervenção do governo, embora popular politicamente, gera perdas enormes para as empresas estatais.

O governo acabou tendo que tomar uma decisão - não se pode sustentar esses tipos de perdas diárias indefinidamente. É um lembrete de que os mercados de commodities, quer estejamos falando de 2010 ou de hoje, seguem, em última análise, a gravidade econômica.