Tenho pensado se as ações da Apple podem realmente duplicar de valor aqui, e honestamente as contas não parecem tão convincentes quanto as pessoas podem pensar.

Então, aqui está o que chamou minha atenção: as vendas de iPhone subiram 23% para 85,3 bilhões de dólares no último trimestre. Isso é realmente impressionante para uma empresa que tem tido um crescimento de um dígito há algum tempo. Todo mundo fala sobre o ângulo da IA e se isso está impulsionando atualizações, mas quando olhamos de forma mais ampla, esse aumento aconteceu durante a temporada de compras de fim de ano. Padrão bem normal, certo?

O problema é que, ao olhar para o ano fiscal completo que terminou em setembro de 2025, a verdadeira história surge. O crescimento total da receita foi de apenas 6%, e as vendas de iPhone cresceram apenas 4%. Então, esse pico recente pode ser mais uma variação sazonal do que o começo de uma nova trajetória de crescimento importante.

Agora, na frente da IA — claro, a Apple tem sido mais lenta na implementação de recursos de IA em comparação com os concorrentes, mas isso não parece estar prejudicando a demanda real dos clientes. As atualizações do Siri virão mais tarde neste ano, o que pode fazer diferença. Mas aqui está o problema: sem um catalisador claro que impulsione uma aceleração sustentada do crescimento, não vejo como as ações podem dobrar de valor tão cedo.

A avaliação também é uma verdadeira limitação. Estamos falando de um valor de mercado de 4 trilhões de dólares negociando a 33x lucros passados. Isso não é barato, e deixa pouco espaço para uma expansão do múltiplo. Nos últimos 12 meses, a ação retornou apenas 9%, o que diz algo sobre onde estamos no ciclo.

Olha, a Apple é uma aposta sólida de longo prazo se você busca estabilidade e está confortável com retornos de médio dígito. Mas se você está investindo seriamente com o objetivo de dobrar seu dinheiro? Provavelmente, você deve procurar em outro lugar agora. Existem oportunidades de crescimento por aí que não exigem esperar anos por uma empresa madura encontrar um novo impulso.